中國明年貨幣政策 上調利率+定向降準維持「中性偏緊」
▲證卷時報指出，明年貨幣政策不會有太大變動。（圖／示意圖／記者張一中攝）
中國《證券時報》，明年的貨幣政策基調不會發生重大轉向，仍然會繼續維持中性偏緊的趨勢，具體來說，在價格型和數量型調控工具的運用上，「上調公開市場操作利率」以及「定向降準」的組合，仍然是可以預期會出現的的穩健中性貨幣政策。
報導指出，從上調利率的情況來，目前的市場利率存在結構性問題，也就是，貨幣市場利率與公開市場操作利率的利差維持在高位，再加上，考慮到明年美聯儲（Federal Reserve System，Fed）還會加息，跨境資金流動壓力比較大。同時，維持中性偏緊的貨幣政策環境有利於倒逼金融機構在明年，繼續跟隨美聯儲加息，適時上調公開市場操作利率，以縮小兩個利率之間的利差，順暢貨幣政策的傳導機制。
定向降準方面，利率上調加上金融強力監管，都可能會加劇金融市場流動性緊張，而且在同業業務受到嚴格限制的情況下，中小銀行面臨補給流動性缺口的需求，因此，有必要通過降準爲市場補充必要的流動性。但是，考慮到傳統的降低存款準備金率所釋放的寬鬆訊號較強，預計明年可能會繼續用定向降準。
《證券時報》報導還提到，一年一度的「中央經濟工作會議」將會在近期召開，這個會議通常被視爲制定明年經濟政策的「風向標」，從從十九大報告和上週的中央政治局會議內容看，強調經濟增長品質，防範化解重大風險、精準脫貧和污染防治這三點，將會成爲2018年經濟政策的基礎起點。