專家傳真－併購日本企業 究竟難在哪裡？

近年來，臺資企業頻頻向日資出手，2016年鴻海集團收購夏普66％股權。圖／美聯社

日本，作爲一個領土狹小、自然資源比較匱乏的國家，其經濟活動具有典型的外向型特徵，也就是非常依賴廣闊的全球市場。

2019年，與日本企業相關的併購案件數量較上年增加6.2％，達到4,088起，連續3年創歷史新高。大型企業頻繁收購擁有獨自技術的創新企業，對那些後繼乏人中小企業的 「事業繼承型」 收購也有所增加。據統計，以創新企業爲對象的併購達到1,375起，佔總數的三成以上。大型企業爲了創設新業務，不斷地投資擅長於汽車自動駕駛、活用IT服務 「金融科技」 等下一代技術的企業。在中小企業缺少繼承人的背景下，企業主人及社長出售一定規模股份的情況也引人注目。

日本企業大規模開展海外併購，一是國內市場飽和，各企業紛紛透過兼併等方式，吸收開拓國際市場，將跨國經營作爲企業未來發展的主要動力。二是企業把吸收國外新技術作爲兼併重點，幾乎所有被兼併企業都擁有衆多專利或高端技術。三是一些大企業藉助海外兼併實施企業結構調整，例如: 日立製作所出資7,000億日圓收購了瑞士大型機械公司ABB的配送電的案子，同時又將本公司內的車載導航業務出售給了法國企業，說明日立公司致力於在世界電力、機械市場上站穩腳跟。在全球產業變革的大形勢下，日本傳統制造業面臨的國際環境正在發生劇烈變化，爲了在競爭中贏得優勢，一些大企業紛紛將目光瞄向國際先進技術和增長性的市場。

另一方面，日本廣泛對外投資的同時，也給海外投資者創造了衆多的企業併購機會。

據日本中小企業廳統計，日本中小企業中超過70歲的經營者高達245萬人。預計到2025年，日本因爲無人繼承導致企業廢棄而產生的經濟損失高達22兆日圓。而根據最新資料顯示，日本處於15-60歲的人口自1993年達到頂峰狀態的8,040萬人後一路下滑，如今僅剩6,850萬人。照此趨勢，預計2040年該資料將進一步減少2,600萬人，至5,400萬。這一現象意味着日本潛在勞動力水準的大幅下滑。

近年來，臺資企業也頻頻向日資出手，2016年鴻海集團收購夏普66％股權，2017年協禧收購三菱電機企下子公司擴展日本散熱風扇市場，2018年聯電收購富士通的晶圓廠，2019年華邦電集團收購松下半導體，同時又有鴻海集團收購東芝PC事業部，今年鴻海集團通過夏普收購NEC的商用顯示器事業66％，成爲全球第三大商用顯示器供應商。

然而機會往往與挑戰並存，併購的成功，關鍵靠的是速度與彈性，組織雖龐大卻也要能夠精簡靈活，追求達到績效目標。一般日本企業組織管理能力大於個人競爭力，對於市場的反應比較慢，強調「家」文化，組織的高階管理層權利過於集中。與外資企業之間的文化差異，經常會造成在業務運營過程中對雙方的阻撓和破壞。

從日本的民族情結角度，倘若是品牌悠久的老店被外來的公司合併，一旦「改朝換代」，員工們必定人心惶惶 、士氣低落， 進而影響生產，更甚者心萌退意，擁有關鍵技術的工程師很容易被競爭者挖角，將來在吸引優秀人才方面也可能是個隱憂。因此如何防止優秀員工離職以及吸引好的人才加入，是併購成功的重中之重。

筆者建議有心併購日本企業的公司，應儘早找出成功併購的優先目標，透過正面積極的溝通，提振士氣、穩住軍心、維護僱主品牌及企業形象，尤其是儘早在人才議題上面取得先機，達成併購的既定目標。