5年期LPR超預期下降，證監會連開十餘場座談會丨一週熱點回顧
5年期LPR超預期下降
春節假期剛結束，我國迎來2024年首次“降息”。2月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，1年期LPR爲3.45%，維持不變；5年期以上LPR爲3.95%，較前值下行25個基點。
5年期以上LPR是絕大多數個人住房貸款利率的定價“錨”。按照商業貸款100萬元、年限30年、等額本息的方式計算，不考慮加點情況下，此次5年期以上LPR下調將爲購房者節省利息超5.2萬元；等額本金方式節省利息近3.8萬元。
【點評】5年期以上LPR大幅度、超預期下降，傳遞出提振居民住房消費、促進房地產市場平穩發展的強烈信號。此次調整後，全國的房貸利率政策下限將跟隨LPR調整至3.75%，新發放房貸利率將有所下降，存量房貸利率也將在重定價日相應調整，可節省房貸借款人利息支出。
此外，5年期以上LPR大幅下降，還將降低企事業單位貸款中長期貸款利率，進一步激發企事業單位中長期融資需求。這將有利於長期貸款佔比較高的國家重大項目、基礎設施建設，也有助於減輕地方債務利息支出壓力。
業內預計，在當前有效需求不足和預期偏弱的情況下，保持較低的利率水平，有助於持續支持國民經濟恢復向好，未來貨幣政策應對各種衝擊和挑戰也仍有空間。
證監會兩天連開十餘場座談會
2月18日至19日，證監會召開系列座談會，就加強資本市場監管、防範化解風險、推動資本市場高質量發展廣泛聽取各方面意見建議。
座談會共有10餘場，由證監會黨委書記、主席吳清和領導班子成員分別主持。第一財經記者瞭解到，專家學者、中小投資者、上市公司、擬上市企業、證券基金經營機構、會計師律師事務所、私募機構、外資機構等方面的代表都參與了座談。
座談會上，與會代表聚焦當前市場關切的熱點問題以及制約資本市場長遠發展的體制機制和政策問題深入研討，提出了意見建議。這些建議包括，嚴把IPO准入關，加強上市公司全過程監管，堅決出清不合格上市公司，從根本上提高上市公司質量，增加投資回報。堅持以投資者爲本的理念，規範各類交易行爲，提升制度公平性。發展壯大專業投資力量，推動更多中長期資金入市。堅持市場化法治化方向，堅定不移深化資本市場改革，擴大制度型開放，夯實資本市場高質量發展的制度基礎。進一步加大對各類證券違法犯罪行爲的懲治力度，形成更多有宣示效應的案例。
證監會表示，將認真對待來自各個方面的意見建議包括批評意見，經過論證切實可行的馬上就辦，一時不具備條件的做好溝通解釋，及時迴應市場關切，依靠各個方面的共同努力把資本市場建設好、發展好。
【點評】新官上任三把火，新春伊始，證監會密集召開座談會充分聽取各方意見建議，傳遞出認真傾聽、尊重市場的態度，釋放出積極信號。
越是在形勢複雜嚴峻的時候，越要廣開言路，集思廣益，凝聚共識。在座談會釋放出嚴監管的強力信號之後，證監會龍年首場新聞發佈會上也進一步宣佈了更多具體舉措，包括大幅提高擬上市企業現場檢查比例；強化科技監管應用，提升舉報獎勵金額等。證監會表示，將進一步豐富懲戒手段和方式，綜合運用監管措施、行政處罰、市場禁入、失信懲戒、重大違法強制退市等行政措施，用好集體訴訟、支持訴訟和刑事手段，對違法者形成疊加打擊效應。
滬指八連陽收復3000點
2月23日，滬指連續第八個交易日收高，自2023年12月13日以來首次收盤站上3000點整數關口。截至收盤，上證指數漲0.55%，報收於3004.88點；深證成指漲0.28%；創業板指漲0.02%。
Wind數據顯示，A股當日成交9305.3億元，4300只個股上漲並延續百股漲停強勢表現，環比明顯增量；本週滬指累漲4.85%，深證成指漲2.82%，創業板指漲1.81%。
至此，本週上證綜指漲4.85%，科創50指數漲1.73%，深證成指漲2.82%，創業板指漲1.81%。從盤面上看，Sora概念股火熱帶動AI板塊持續領漲；銀行板塊也表現搶眼，多隻銀行股盤中創歷史新高。
【點評】在監管部門一系列政策利好推動下，春節後市場情緒延續修復，滬指終於收復3000點這一重要心理關口，表明市場信心有所回升。不過，考慮到A股尚缺乏實質性利好作爲支撐，更多投資者仍在謹慎觀望，等待較爲確定性的機會出現。
民營經濟促進法起草工作啓動
2月21日，司法部、國家發展改革委、全國人大常委會法工委共同召開的立法工作座談會明確，民營經濟促進法起草工作已經啓動，立法進程將加快。
座談會提到，民營經濟促進法立法工作要聚焦依法保護民營企業產權和企業家權益、公平參與市場競爭、平等使用生產要素、公平執法公正司法、中小企業賬款拖欠治理等民營企業核心關切，建立和完善相關制度，以法治思維和法治方式保持政策制定和執行的一致性穩定性，激發各類經營主體的內生動力和創新活力，促進加快發展新質生產力，切實從法律制度上把對國企民企平等對待的要求用硬實措施落下來。
司法部相關負責人表示，要制定一部務實、管用、操作性強的法律，促進民營經濟健康發展，更好營造市場化、法治化、國際化一流營商環境。
【點評】過去一年，從中央到地方推出了一系列促進民營經濟發展壯大的政策措施，但是市場主體的預期依然偏弱，原因在於很多民營企業主不確定這些政策是否能夠落地、能堅持多久。立法保護民營經濟，凸顯國家對民營經濟保護的制度安排和法治保障，是穩定預期、提振信心的關鍵一招。專家認爲，立法的重點應對民營經濟主體在產權保護、市場準入、投融資、公平競爭等重點領域作出詳細規定和保障，減少禁止和限制，對民營經濟主體合法權益尤其是民營企業家人身合法權益進行保護。
國務院部署防範化解地方債務風險
2月23日，國務院總理李強主持召開國務院常務會議，部署進一步做好防範化解地方債務風險工作。
會議指出，按照黨中央部署要求，經過各方面協同努力，地方債務風險得到整體緩解，爲做好下一階段工作打下了堅實基礎。
會議稱，要堅持改革創新，強化配套政策支持，持之以恆攻堅推進，進一步推動一攬子化債方案落地見效。要強化源頭治理，遠近結合、堵疏並舉、標本兼治，加快建立同高質量發展相適應的政府債務管理機制，在高質量發展中逐步化解地方債務風險。
去年7月的中共中央政治局會議提出，要有效防範化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案。此後在財政部等推動下，20多個省份相繼發行了約1.4萬億元特殊再融資債券，來償還存量政府債務，實現展期降息，緩釋風險的作用。在中國人民銀行等推動下，金融機構與融資平臺平等協商，通過展期、借新還舊、置換等方式，分類施策化解存量債務風險。
【點評】專家分析認爲，本次國常會充分肯定了一攬子化債方案中，財政、金融協同化債取得較好效果，實現了地方債務風險整體緩釋。會議對防範化解地方債務的進一步部署，也延續了去年中央金融工作會議對債務風險處置的思路，即強調建立防範化解地方債務風險長效機制，建立同高質量發展相適應的政府債務管理機制。接下來中央層面可能有更多的支持地方化債舉措會推出，市場對中央溫和加槓桿抱有期待。
Sora引爆AI熱潮
自2月16日OpenAI發佈首款文字生成視頻大模型Sora以來，Sora便持續霸佔着科技熱榜。
在資本市場，AI相關板塊穩坐投資熱門話題。英偉達股價大漲，市值一度突破2萬億美元。A股市場Sora概念連火5日，Wind數據顯示，2月19日至22日，Sora指數的上漲幅度超過19%，成爲龍年“開門紅”行情的領頭羊。多家公司宣佈將圍繞Sora積極佈局。
根據OpenAI官網信息，Sora是一個人工智能模型，該模型可以用文字指令生成長達60秒的高清流暢視頻，在生成視頻長度、連貫性、多鏡頭切換等方面的出色表現讓人驚歎。同時，Sora呈現良好的多模態能力，不僅支持文本生成視頻，還具備圖像生成視頻等能力，另外還有生成圖像的能力。
【點評】Sora的橫空出世，又一次突破了人們想象的極限。其生成的內容視頻順暢，人物逼真，讓人直呼不可思議。業內普遍認爲，Sora是人工智能發展進程中的里程碑，具有顛覆性意義。360創始人周鴻禕認爲，“Sora只是小試牛刀，它展現的不僅僅是一個視頻製作的能力，而是大模型對真實世界有了理解和模擬之後，會帶來新的成果和突破。”短期來看，短視頻製作、影視製作、遊戲等行業將首先受到影響，長期來看，未來千百行業都有望迎來顛覆式變革。
英偉達盤中市值破2萬億美元
2月23日，英偉達盤中股價一度站上800美元關口，市值突破兩萬億美元，最終收盤市值1.94萬億美元。前一日，英偉達股價大漲16%，並創下歷史最大單日市值漲幅。
消息面上，22日，英偉達發佈了2023年第四季度財報。財報顯示，第四季度銷售額達221億美元，同比增長265%，單季度收入高於2021年全年。其中數據中心收入增長409%，達到184億美元，淨利潤達122.9 億美元，同比增長769%。
【點評】2023年5月，英偉達躋身萬億美元市值俱樂部，歷時24年；而從1萬億到2萬億美元，僅僅花了九個月，刷新歷史最快紀錄，這一切歸功於AI的火熱。英偉達的數據中心業務包括服務器人工智能芯片，其芯片被正企業爭相競購。分析認爲，隨着Sora等大模型的加速迭代，英偉達數據中心需求遠未見頂，短期內全球AI芯片龍頭廠商的地位難以被撼動。
日本股市時隔34年再創新高
2月22日，日經225指數盤中觸及39156.97，創歷史新高；截至收盤，日經225指數上漲2.2%，報39098.68點，刷新收盤紀錄，升破泡沫破滅前1989年12月29日創下的歷史最高收盤價38915.87點。
根據日本交易所數據，去年全年日本股市淨流入6.3萬億日元，今年第一個月資金淨流入已經達到1.16萬億日元，爲2014年以來的最高值。日經225指數在2023年大漲了28%之後，今年短短不足兩個月時間的漲幅已經超過14%，位居全球主要股市漲幅榜首。
【點評】近期日本股市漲勢如虹是多方面因素合力的結果，比如長期超寬鬆貨幣政策、大企業回購股票、公司治理改革等。去年以來，巴菲特更是持續加碼日本股市，帶動國際資金大規模流入，徹底點燃了日本股市。
分析人士認爲，展望2024年，日本股市有望繼續上漲，但需警惕日本央行潛在的政策轉向預期可能給牛市帶來衝擊。日本央行近期討論了在不久的將來結束負利率的可能性。如果日本央行開啓加息，推動日元走強，可能對日本股市形成壓制。