成長VS價值 這是當下美股最大分歧
行至年中，籠罩的美股上方的不確定性越來越大，對美股風格也產生了巨大影響，一場成長股與價值股之間的角力正在展開。
就不確定性而言，一方面，美國貨幣和財政支持可能會減少，這將削弱當前經濟復甦的活力，並對企業盈利增長造成壓力。此外美國政府醞釀提高稅收的計劃是另一個潛在的抑制因素。
另一方面，通脹走勢成爲牽動美股走勢的另一大不確定性，如果價格的上行壓力持續，結果是加息預期上升，美股可能會經歷一段坎坷之路。
這些不確定性主宰着成長和價值股票走勢，通脹和貨幣政策走向預期的變動將決定美股下半年的風格。
華爾街見聞此前提及，今年初以來，隨着美債收益率快速走高，美股快速輪動，疫情期間風光無限的科技巨頭們股價大幅回調，而對經濟復甦較爲敏感的週期股集體反彈。
但近期，隨着通脹預期降溫，美債收益率下行，科技股重獲市場青睞，尤其是美聯儲暗示將早於預期加息以來，科技股漲勢加劇。
有不少分析師站隊科技股，認爲經過一番回調，目前美國科技巨頭們的估值已經開始彰顯吸引力，這意味着這些科技領頭羊有望繼續上漲。
巴克萊策略師Maneesh Deshpande認爲目前美國科技股相對便宜。巴克萊(Barclays)的數據顯示，FANMAG目前的平均預期市盈率爲29.9倍。這隻比2019年12月大流行開始前的約28倍高一點點，比去年年中40倍的峰值大幅下降。
格倫米德(Glenmede)私人財富首席投資官Jason Pride則認爲，價值股的行情還未結束，價值股將跑贏科技股：
我們仍處於基本面復甦之中，經濟增長和收入都有所提高。我們的基本假設是，通脹最終會穩定在2%至3%之間，這對價值股的益處將大於成長股。
摩根士丹利資產管理公司也偏好價值股。該機構高級投資組合經理Andrew Slimmon表示，在經濟形勢更爲強勁的時候，傾向於持有對通脹敏感的股票，而人們可能低估了這個週期的持續時間。