大陸1月貸款供需都旺 看好Q1景氣

中國人民銀行10日公佈金融統計數據，數字超預期引發市場關注，其中1月貸款供需兩旺，增加4.9兆元人民幣創單月新高。圖爲黑龍江省某企業的生產車間作業情形。（新華社）

中國人民銀行10日公佈金融統計數據，數字超預期引發市場關注，其中1月貸款供需兩旺，增加4.9兆元（人民幣，下同）創單月新高，較去年同期多增9227億元。大陸專家指出，1月信貸與社融全面走強，反映前期政策落地見效與企業預期好轉，看好隨疫情消退，第1季持續發力。但也有專家提醒，全年信貸不確定性或在居民端，尤其消費與地產端的擴表或成爲全年經濟「壓艙石」。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，1月企業貸款在總量擴張的同時，期限結構繼續改善。這一方面源於經濟回暖背景下銀行風險偏好回升，另一方面因監管要求銀行優化信貸結構，政策引導下有意加大中長期貸款投放力道。

此外，1月的M2（廣義貨幣）增速創2016年中以來最高水準，表明穩健的貨幣政策加大對實體經濟支持，刺激市場流動性較充裕。中國民生銀行首席經濟學家溫彬也說，支撐1月M2增速主因是居民存款，同時信貸高增與財政發力也加大貨幣投放。

但要注意居民消費和投資意願的不足，全年信貸的不確定性或在居民側。從信貸結構看，企業信貸需求強於住戶貸款，相比企業貸款，1月住戶貸款僅增2572億元，較上年同期少增5858億元。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟表示，消費仍需金融政策支持呵護，有序擴大金融挺消費信貸的規模、穩步降低個人消費信貸成本、提振民衆消費能力與意願。

樊信江則認爲，當前地產銷售仍處於底部修復階段，預計第1季各省市促進住房消費、降低首套房利率、一城一策放鬆認購等政策落地後，地產銷售有望緩慢回暖，進而拉動居民中長期信貸規模回升，但修復幅度需持續觀察。