光說不做的日本把式：超三分之二的日股只是”嘴上改革“？

財聯社9月18日訊（編輯 馬蘭）日本股市在今年上半年走出歷史性的漲勢，這既與宏觀環境帶來的提振有關，也與各上市公司承諾改善公司治理模式脫不開關係。

東京證券交易所在去年發起一項運動，旨在促使日本企業更加關注公司治理及股東關係，這也推動海外分析師對日股給出樂觀指引。

然而，據日本最大的機構投資者之一的日本生命保險公司稱，在承諾遵守東京證券交易所披露業務改進計劃要求的日本上市公司中，只有不到三分之一的公司提供了詳細切實的行動戰略。

日本生命保險公司股權投資部總經理Tomochika Ishii嘲諷稱，很多公司只是在嘴巴上熱烈討論，但並沒有進行實際上的披露。

數據顯示，截至8月，約有79%的在東證所主要市場或主板上市的日本公司響應了交易所的請求，但日本生命保險公司統計發現，只有29%的公司制定了計劃。

與此同時，這也在上市公司的股本回報率上得到隱晦證實。截至目前，東正股價指數公司的股本回報率仍保持在8%左右，遠低於全球同行。

小盤股的春天

雖然改革之路仍阻且長，但日本生命保險公司同樣認爲改革將爲日本股市帶來更多順風，並呼籲當局儘快使其成爲現實。

另一家投資公司GMO的投資經理Drew Edwards和Colin Bekemeyer則觀察到，監管機構正在將注意力轉向小盤股，敦促其實現更高的回報。

東京證券交易所最近要求公司披露提高市淨率和股本回報率的計劃，尤其是市淨率低於1倍且股本回報率低於8%的公司，其中大多數爲中小型股。

Edwards和Bekemeyer解釋稱，日本企業界一直存在這種慣例，就是小公司會等待大公司先”吃螃蟹“，然後再效仿。

但目前潮流已至，這將推動小盤股加入改革，從而大大提升其估值。兩人還認爲，由於小盤股的相對估值較低，這將爲投資者創造更有利的入場條件。