國泰世華銀行首席經濟學家林啓超：明年上半年買臺股 有機會賺2成

但因爲各國央行仍在對付通膨，短期內降息可能性不大，利率不會馬上降到零，且各國負債比已高，不太可能再祭出大型財政政策或貨幣寬鬆（QE）刺激景氣，因此這波股市資金動能沒那麼強。林啓超分析，這波股市回檔將不會像2008年或2020年時呈現V型反轉，即低點進場不太可能再賺50％到100％，但獲利15％～20％仍有可能。

另外一個可以考慮投資的就是美國公債，林啓超說，目前一年期美元存款利率約3.5％，但美國二年期公債獲利率8.8％，且十年期公債已在反應景氣下滑，殖利率往下，未來可能有資本利得，投資等級公司債還有信用差價120點～130點，利率有4.5％到5％，林啓超說：「債券現在是最後投資機會」。

林啓超預估，美國聯準會12月可能再升息2碼，聯邦資金利率拉昇到4.5％，明年2月及3月可能各再升1碼，聯邦資金利率拉到接近5％的水準，且美國通膨率有機會壓到5％以下，實質政策利率有機會轉正，5月Fed就會再觀望是否還要再升息。

臺灣央行本週舉行理監事會，林啓超表示這次應該還會再升息半碼，升息循環就可能告一段落，除非未來景氣衝擊很大，否則利率應不會再動，但明年上半年臺灣出口恐受大陸及美國景氣趨緩影響。