貨櫃三雄 Q2營運不看淡

三因素加持讓貨櫃輪第2季營運動能不看淡，包括一、貨櫃輪貨4月起量回升，二、運價比去年好，三、美國線的長約談判價格有望比去年高，推估本土業者包括長榮（2603）、陽明及萬海第2季的營運表現有不錯的年增動能。

去年12月紅海危機發生，短線運價狂飆，全球貨櫃輪運費即使在第1季回檔修正，相較危機時運價漲幅仍有1、2倍之高，歐洲線漲幅達2.5倍、美國線漲幅近1倍，貨量4月開始攀升，各大航商也開始喊漲價，運價有機會止跌回穩，將有助於第2季營運表現。

2023年疫情紅利消失後，貨櫃輪運價急轉直下，陽明及萬海2023年第4季都出現虧損，僅龍頭長榮海運依舊維持獲利。法人分析，今年第1季貨櫃三雄的營收、獲利將好轉，陽明、萬海有望恢復獲利，長榮海運表現更好。

長榮海運2月營收衝上301.69億元，比元月成長6.41%、年增達61.51%；陽明海運2月營收142.57億元，月增1.86%、年增26.07%；3月的運價雖然回檔，法人看好3月營收及即將公佈的第1季營收及獲利表現持續往上。

本季有三項利多加持，即便運價表現不如第1季，然而貨量有望攀升，推升營收上揚；法人也看好5月起各家船公司的北美線年度合約將全面換約的換約效益，北美線比重可佔長榮、陽明北美線營收近五成，合約價格高低攸關兩家公司全年獲利表現。