巨頭競逐自動駕駛！伯恩斯坦：特斯拉Robotaxi被高估了，而谷歌的Waymo被低估了

10月21日週一，伯恩斯坦分析師Nikhil Devnani及其團隊發佈報告稱，特斯拉的Robotaxi被高估了，而谷歌的Waymo被低估了。

伯恩斯坦對特斯拉能否在自動駕駛領域取得絕對勝利存疑，認爲特斯拉在與監管機構的合作方面落後於其他公司，即使成爲首家獲批L5全自動駕駛技術的公司，AI算力的提升可能會讓其他公司快速趕上導致特斯拉難以獲得超額利潤。

另一方面，伯恩斯坦認爲谷歌的Waymo資產價值在很大程度上被掩蓋了，其每週10萬次的出行量讓Waymo的年收入可能超過1億美元，且年收入還在迅速增長。

根據報告，伯恩斯坦對特斯拉的評級爲“表現不佳”，目標價120美元/股；對谷歌的評級爲“市場表現”，即分析師預計該公司的股票表現與大盤持平，通常不會帶來超額回報，但也沒有過大的下行風險，目標價180美元/股。

特斯拉的Robotaxi被高估了？

於10月10日正式亮相的特斯拉無人駕駛出租車Robotaxi令市場失望，這場發佈會既缺乏關鍵細節，又迴避了監管問題。伯恩斯坦表示，特斯拉汽車業務的價值可能達不到2000億美元。

伯恩斯坦表示，他們懷疑特斯拉能否在自動駕駛領域取得絕對勝利——雖然他們相信特斯拉能夠實現L5全自動駕駛技術，但他們目前還不清楚特斯拉能否超越那些目前已經在交付L4超高自動駕駛汽車的公司——尤其是，特斯拉在與監管機構的合作或合規方面落後於其他公司。

伯恩斯坦還補充道，即使特斯拉成爲首家獲批L5全自動駕駛技術的公司，AI算力的提升可能會讓其他公司快速趕上，使L5全自動駕駛技術大衆化，消除溢價，導致特斯拉難以獲得超額利潤。

谷歌的Waymo被低估了？

伯恩斯坦表示，雖然Waymo在自動駕駛汽車市場中處於領先地位，但由於缺乏透明度，該資產的價值在很大程度上被掩蓋了，因爲谷歌將Waymo與其他多樣化的投資項目混合在一起。

據Waymo官宣發佈的數據，截至8月，Waymo的自動駕駛出租車服務在美國的每週付費出行次數已突破10萬次，這使得Waymo的年收入可能超過1億美元，且年收入還在迅速增長。目前，Waymo已在舊金山灣區、鳳凰城和洛杉磯部分地區提供付費自動駕駛出租車服務，並計劃明年在奧斯汀和亞特蘭大推出該服務。