市場分析：大舉押注高風險股票 選舉擔憂消退後 反彈還能持續多久？

FX168財經報社(北美)訊 期權交易員正在美國股市上大舉押注風險更高的股票，支持在選舉擔憂逐漸消退以及共和黨明年將掌控華盛頓權力的預期下出現的反彈。

看漲行爲涉及從電動汽車製造商特斯拉到小型股和地區銀行等各種資產。它們共同推動了標準普爾 500 指數自 11 月 5 日投票以來上漲 3%。

“我們從這種巨大的風險中得到了緩解，”OptionMetrics 量化研究主管 Garrett DeSimone 表示，“這簡直是全方位的……除了債券之外，所有東西都在上漲。”

期權交易員在選舉前採取了防禦姿態，以對衝其投資組合可能出現的選舉相關波動，包括​對結果可能過於接近或有爭議的擔憂。

許多人現在轉向看漲立場，擔心市場表現不佳。特朗普獲勝以及共和黨控制國會兩院後，市場出現反彈。選舉後，人們曾預期共和黨將控制國會兩院，Edison 研究公司週三也預測了這一結果。預計選舉結果將使共和黨能夠更自由地推行其經濟議程，包括減稅和放鬆監管。

野村證券跨資產策略董事總經理Charlie McElligott在本週早些時候的一份報告中表示，投資者“驚慌失措地追逐歷史高位的股票”。

Trade Alert 的數據顯示，每日看漲期權（在股票上漲時獲利）的交易量與看跌期權的交易量之比爲 1.5 比 1，而今年其他時間的比例爲 1.3 比 1。

德意志銀行表示，選舉後，大多數行業類別的單一股票期權淨看漲量大幅上漲。

更廣泛地說，波動性格局發生了巨大變化，芝加哥期權交易所波動率指數（衡量投資組合保護需求的指標）跌至近四個月低點 13.67。

投資公司 Little Harbor Advisors 的聯席投資組合經理Michael Thompson表示：“波動性市場所擔心的事情並沒有實現，所以所有過度擔憂都從市場中消失了。”

McElligott指出，對一系列股票的看漲期權的需求增加，包括 iShares Russell 2000 ETF ARK Innovation ETF、SPDR S&P Regional Banking ETF 和 VanEck Semiconductor ETF 的期權。

從擔憂到上行猜測的轉變在特斯拉的期權中顯而易見，隨着該股在大選後飆升，投資者紛紛購買看漲期權，原因是投資者押注首席執行官埃隆·馬斯克與特朗普的密切關係可能使這家電動汽車製造商受益。

野村證券的數據顯示，特斯拉期權佔週一美國股票期權交易總額的約 30%。

分析師表示，投資者對看漲期權的整體熱潮可能有助於推動股價上漲。

OptionMetrics 的 DeSimone 表示：“當你看到這些投資者蜂擁而至看漲期權時……這些信息會轉移到股票中，然後你就會看到股票本身的上漲。”

樂觀情緒有所緩和

當然，隨着共和黨政策議程的時間和實施細節變得更加清晰，所謂的特朗普交易可能會出現曲折。投資者還擔心特朗普經濟平臺的部分內容，例如減稅和關稅，可能會引發通脹。

這些擔憂中的一些反映在最近美國國債收益率的上升中，如果這種情況持續下去，可能會給股市帶來障礙。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，鑑於經濟強勁，美聯儲沒有必要倉促降息，週四股市下跌。他補充說，特朗普的政策對經濟增長的影響要等到新法律或行政法令獲得批准或頒佈後纔會顯現出來。

這可能是一些投資者熱情指標仍遠未達到過去市場反彈時的狂熱水平的原因之一。

例如，衡量看漲期權與看跌期權相對需求的標準普爾 500 指數傾斜度的一項指標已從大選前的 7% 降至 4%，表明投資者的防禦性減弱。但今年以來，該指標甚至更低，包括 5 月份的 3%。

“這表明市場保持了一定程度的謹慎，而不是表現出完全的自滿，”DeSimone 說。