首批戰配基金期滿3年，最高收益24.53%，贖回還是繼續持有？
（原標題：首批戰配基金期滿3年，最高收益24.53%，問題來了：贖回還是繼續持有？）
首批6只戰配基金已正式期滿3年！
由於採取戰略配售的股票標的較少，而基金規模較大，首批6只戰配基金的實際定位更偏向於債券基金，6只產品收益情況與股票倉位基本呈現正相關，持有三年收益爲10.55%至24.53%不等。
運作形式上，上述6只產品均採用3年封閉期的管理方式，到期後自動轉型爲LOF基金產品。幾隻產品業績均跑輸基準，那麼未來，這批產品轉型後，基民是選擇贖回還是持有？
業內人士分析，6只產品是否值得繼續持有，一看產品未來投資方向及風險收益特徵是否符合自身需求，其次看基金公司和基金經理是否值得長期信賴。
1200億資金轉爲LOF
截至今年一季度末，6只戰配基金總規模超1200億，招商戰略配售、易方達戰略配售、南方戰略配售、匯添富戰略配售、嘉實戰略配售、華夏戰略配售的規模分別爲290.50億元、283.99億元、209.67億元、178.23億元、146.49億元和127.27億元。
根據券商中國記者從渠道處獲悉的運作報告顯示，以南方3年戰配基金爲例，該基金將轉型爲“南方優勢產業靈活配置混合型證券投資基金（LOF）”，投資目標爲在嚴格控制風險的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報，力爭實現基金資產的長期穩健增值。
據悉，轉型後的建倉期間，南方優勢產業靈活配置基金將逐步提高股票倉位，採取分散的投資策略和行業配置，重點增持中報超預期的個股，因爲不管是高估值的成長性個股還是低估值的順週期個股，只要基本面向好的趨勢未發生改變，都是值得配置的標的；債券投資方面，南方優勢產業將繼續以利率債和兼具流動性與性價比的信用債配置爲主，根據宏觀經濟基本面的變化調整配置比例。
南方基金認爲，從中長期的角度看，隨着中國經濟結構的轉型，一部分行業中的部分企業已經相較全球龍頭有了一定的競爭優勢，在全球總量蛋糕增長相對緩慢的時期，通過自身的優勢持續擴大市場份額和提升利潤率的水平將是未來很長一段時間都非常值得關注的投資主線。展望後市，國內宏觀經濟將會延續強勁勢頭，雖然PPI和CPI在持續上漲，但會仍處於較低的水平，國內無實質性通脹，權益市場再次大幅回調的可能性不大。但通脹預期和融資需求仍強的情況下，貨幣政策逐漸轉向的狀態不會改變，權益市場整體仍缺乏系統性的機會，市場大概率會維持震盪走勢，但存在結構性的機會，未來一段時間上市公司基本面將是權益市場的主導因素。
值得一提的是，該產品轉型選擇期爲7月5日-8月2日，轉型選擇期期間接受場內場外份額的贖回申請，不接受場內場外份額的申購申請，贖回價格以申請當日收市後的基金淨值爲基準。轉型選擇期間，持續持有期少於7日的投資者將收取1.5%的贖回費。
有基金評價人士對券商中國記者表示，產品轉型後約定的投資方向和基金經理的投資理念，是否滿足投資者的配置需求，是後續投資者是否選擇繼續持有的關鍵因素。
還是以南方優勢產業爲例，該基金未來立足於分享國家優勢產業的長期成長空間，主投方向包括但不限於互聯網、雲計算、大數據、人工智能、創新藥、新興消費等。
穩中求進，最高收益24.53%
6只戰略配售基金均成立於2018年7月5日，是我國首批以戰略配售股票爲主要投資標的的基金。
彼時，由於市場對獨角獸企業以CDR形式迴歸抱有較高期待，6只基金一經推出就受到了各路資金的追捧，合計獲得了超1000億元的認購。其中，招商3年封閉運作戰略配售基金首募規模最大，爲248.82億元，其次依次爲易方達配售247.29億元，南方配售183.25億元，匯添富配售145.86億元，嘉實配售120.83億元，華夏配售114.92億元。
按照基金合同的規定，在三年封閉期內，6只戰略配售基金將主要採用戰略配售和固定收益兩種投資策略進行投資。不過，在這些基金成立之後，獨角獸迴歸的事宜被暫時擱淺，6只基金便主要以固定收益策略進行運作，變成了“固收+”基金。
債券投資方面，6只基金主要投資了國債、政策性金融債、AAA 信用債、同業存單等信用評級高、流動性好的證券品種，債券倉位基本保持在60%以上，爲基金貢獻了較爲穩定的收益。
權益投資方面，6只基金也陸續獲配了中國人保、中國廣核、郵儲銀行、京滬高鐵等股票的戰略配售。另外，爲了增強基金收益，在註冊制實行後，6只基金還買入了部分滬深股票作爲打新底倉，積極參與科創板、創業板的打新，但整體權益倉位較低，大多在20%~30%區間。
據Wind數據統計，截至2021年7月2日，6只基金自成立以來的平均收益率爲17.96%。其中，匯添富3年戰略配售收益率最高，爲24.53%，嘉實3年戰略配售排在第二，爲22.22%，此外依次爲南方配售、招商配售、易方達配售、華夏配售。
“由於市場上採取戰略配售的股票標的較少，股票倉位一直處於較低的水平，這些基金的規模又較大，即使加上打新，也會被攤薄收益。”有基金公司內部人士解釋道。
雖然收益並不拔尖，但如果按偏債混合型基金來看，6只戰略配售基金在回撤控制上可圈可點。據wind數據統計，截至2021年7月2日，6只基金成立以來的最大回撤都控制在7%以內，其中招商配售回撤最小，三年來最大回撤僅有2.45%。