特別收益策略 抗波動優選

特別收益資產組合與期他資產的投資效率(非基金效益比較)

柏瑞多重資產特別收益基金經理人周佑侖表示，美國勞動市場的職缺數量與薪資水準確實出現向下修正跡象，但整體勞動市場仍是職缺數量大於勞動人口的情況，且勞動薪資水準仍遠高於過去經濟衰退時期。此外，通膨、升息和經濟趨緩等不確定因素料將持續干擾金融市場，建議可透過「特別收益」策略的多重資產投組來因應。

柏瑞多重資產特別收益基金爲採用「特別收益」策略的進化版多重資產，在股、債的類別中分別選出具有相對較佳收益能力的三大資產：特別股、投資級永續債、非投資等級債，以40％、30％、30％的均衡比例建構出風險波動度相對較股票低的多重資產投資組合。

柏瑞投信指出，特別收益策略的波動度較傳統的平衡策略較低，有機會獲得更好的投資效率，且相比單純配置於投資級企業債，則是能夠在波動度相去不遠的情況下，提升資產增值的潛力（見圖）。此外，特別收益策略長期以息收累積做爲組報酬的主要貢獻來源，可降低投資結果的不確定性，適合長期持有，且隨時可進場佈局。

周佑侖指出，在投組配置上，目前持續謹慎挑選投資價值較佳的證券，維持特別股、投資級永續債、非投資等級債，長期中性資產配置的目標，惟短期將視市場狀況調整三類資產的投資步調，且須留意各類資產仍有波動風險。