旺季效應發威　下半年能源類股看俏

記者蔡怡杼／臺北報導下半年以來，各項資源品的價格明顯回升，西德州原油重新站上95美元，貴金屬以白銀漲勢最猛，農產品中的玉米、黃豆則因美國產地氣候乾旱影響，漲幅超過兩成，其中，受惠傳統旺季到，加上各國央行持續推出寬鬆措施下，保德信投信看好下半年能源類股的表現。保德信全球資源基金經理人吳育霖表示，近期以石油爲首的資源價格持續回穩，除了受到旺季效應影響，OPEC產油國的生產減少，對於石油的供需基本面帶來重大助益，同時，相關企業的第二季財報雖普遍不如預期，但股價修正也提前在上半年反映，因此自第三季起，能源類股走勢開始也穩步揚升。展望至年底，雖然已開發國家的經濟增長力道仍呈疲弱，但隨旺季效應發酵、產業供需鏈趨向平衡，加上各國央行的寬鬆貨幣政策，以及QE3預期，能源類股仍有走揚的空間。貴金屬部分，吳育霖認爲，雖然今年黃金、白銀在珠寶與工業用途等實質需求減少，但因本身具有避險特性，加上世界各國央行持續買進及QE3預期引發的投機性買盤支撐，預料下檔空間有限。其他除了銅礦的庫存持續去化外，多數金屬在需求不振、庫存偏高等因素，建議觀望等待。農產品類股，吳育霖表示，由於今年主要產地如美國等，氣候不佳導致產出減少，同時，包含中國等新興市場需求仍持續成長，因此產業前景仍佳。惟農產品類股常因天候異常、市場議題等因素，價格波動較爲劇烈，建議投資人可波段操作。