亞洲高收債 長線不看淡

瀚亞投資表示，經歷房產危機後，大陸官方將嚴控槓桿政策，市場將加強風險預期，開發商也更有紀律，但因房產仍扮演經濟成長重要角色，2020年佔大陸固定資產投資27.3％，預料產業後續可朝向穩健發展。儘管預期亞高收債違約率將持續上升，卻也是難得的投資機遇，一旦市場雜音過去，被明顯低估的高收益債回升力道可期。

羣益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰認爲，亞洲新興投資級國家及企業體質較其他區域穩健，政經風險較低且籌碼穩定，整體亞洲投資級債利差仍優於其他投資級債，投資價值仍相對佳，尤其進可攻退可守的穩健特性，將持續吸引保守型資金流入，後續表現可留意。

臺新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良指出，近期大陸房產系統性大跌，建議減持地產比重，降低財務體質較弱標的，但市場恐慌出現超賣，待明確政策出臺後可轉進短天期債券。

鄭吉良建議可轉移至財報轉佳、流動性風險較低的亞洲公司債，看好信評調升的印度原物料債，印尼地產財務轉佳與煤礦受惠大陸減碳議題，殖利率上彈可擇機進場。

瀚亞投資強調，中長線亞高收債評價面具吸引力，短期面臨變數和震盪，需要小心應對，部署亞高收債基金，應審慎挑選債券，亞高收債因變數而迎來較大修正，目前評價面來到低檔位置，利差來到千點之上，預計隨政策調整和大陸房地產去槓桿，未來亞洲高收益債券有較大利差收斂空間，建議可趁機逢低佈局相關基金。