造星記丨沉迷“卸老發新”！李化鬆高位頻發基金 多隻虧損超30%

被譽爲“帶貨型”基金經理的李化鬆近期頻繁卸任基金。

3月1日，平安基金髮布公告，李化鬆因工作原因離任平安均衡優選1年持有混合和平安穩健增長2只基金。

李化鬆目前管理的基金剩餘4只，近2年表現不佳虧損幅度均接近40%，業績的下滑也導致投資者認可下降，目前合計管理規模爲23.59億元，相較於巔峰時期縮水90%。

公募基金作爲普惠金融的代表，服務於千千萬萬中小投資者，平安基金和李化鬆沉迷於“卸老發新”，疏忽舊產品的管理讓投資者虧損慘重，顯然有悖于于“合規、誠信、專業、穩健”行業價值觀。

基金經理更迭：新任人選引關注，債券型經理轉型權益存憂

資料顯示，李化鬆有着近18年證券從業經驗，歷任國信證券經濟研究所分析師，華寶興業基金研究部分析師等，在加入平安基金前曾在嘉實基金擔任基金經理。

李化鬆現任平安基金權益投資中心投資董事總經理，在平安基金六年的時間裡管理過12只產品，發行了8只產品，不過多隻產品任期表現不佳。

例如李化鬆卸任的平安均衡優選1年持有混合基金，自他任職以來該基金虧損幅度高達50%+，成爲其職業生涯中虧損幅度最高的一隻產品。

目前李化鬆還管理着4只基金，其中平安研究睿選混合和平安均衡成長2年持有混合任期均虧損超過30%，平安高端製造混合和平安智慧中國混合淨值也遭到大幅回撤，其中平安智慧中國混合在李化鬆管理5年半的時間內累計收益率僅爲45%。

對於基金經理的離職投資者們最爲關注的焦點無疑是新任基金經理的人選。

公告顯示，平安均衡優選1年持有混合將由王博接管，而平安穩健增長則繼續由原先共同管理的張恆宇和曾小麗負責。

從歷史業績來看，王博儘管跳槽較爲頻繁，但過往的業績表現尚算穩健。

平安穩健增長混合則令人稍感擔憂，該產品將由張恆和曾小麗兩位基金經理共同管理，雖然他們基金管理經驗均超過5年，但主要管理的產品均爲債券型基金。

沉迷“卸老發新”的策略，多隻基金虧損超30%

審視李化鬆在平安基金任職的六年，1拖多和頻繁發行基金貫徹始終，他共計管理過高達12只基金，累計發行了8只基金。

巔峰時期，李化鬆的管理規模突破兩百億元大關，一度同時管理着多達10只基金產品，觸及監管對於基金經理掛名數量的上限。

（注：爲規範公募基金管理人基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理相關工作，中國基金業協會4月3日發佈《基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理工作指引（試行）》，自2020年5月1日起實施。根據《指引》，基金管理人應當確保兼任基金經理具備充分履職能力，合理調配同一基金經理管理的公募基金和私募資產管理計劃數量，原則上不超過10只。）

爲了爭取更多的新發名額，李化鬆採取“卸老發新”的策略，即在發行新產品的同時，也不時卸任舊產品。

舉例來說，2019年1月，平安基金爲李化鬆推出了平安核心優勢基金，然而僅僅一年零七個月後，他便不再擔任該基金的管理工作。

2020年2月至8月期間，平安基金爲李化鬆接連發行平安匠心優選、平安科技創新、平安新興產業與平安低碳經濟四隻基金。這些基金，短則一年，長則兩年，但最終都不例外地被李化鬆卸任。

2021年，平安基金再次爲李化鬆發行平安興鑫回報一年定開和平安均衡優選1年持有兩隻基金，同期他又卸任平安科技創新混合。

值得詬病的是，這批高位密集發行的產品被李化鬆很快“棄之不顧”，而且還有多隻基金給投資者帶來巨大損失，5只虧損幅度超過30%。

截至去年年末，平安基金管理規模達到5661.66億元，排在第16名，總體規模排名比較靠前。

不過，深入剖析其產品結構不難發現其中存在顯著的股債失衡現象。

具體來說，股票型基金只有140.69億元，混合型基金只有242.04億元，而債券型基金則達到1767.26億元，貨幣型基金達到3378.99億元。

從產品業績來看，主動權益投資一直是平安基金的軟肋。據iFinD數據顯示，截至3月12日平安基金普通股票型基金和偏股混合型基金共計59只（注：A、C份額合計），但累計實現盈利的基金只有16只，佔比僅約爲25%。

其中，平安行業先鋒混合累計成立時間接近12.5年，但是累計收益率僅爲103.3%，年化收益率5.85%，與二級債券型基金相當。

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