中信建投策略陳果：不宜再陷於純紅利風格思維

財聯社10月27日電，中信建投策略陳果稱，對股票投資者而言，紅利佔優思維其實就是通縮思維，這類思維會使得即使面對內需方向裡有不錯增長也認定其不持續，不肯給予估值溢價。債市投資者或許今天依然可以這個階段尚可“股債雙牛”來模糊討論。但對股票投資者來說，在目前志在扭轉通縮的架勢下，即使理性保守角度，也可以考慮配置中間地帶（科技醫藥或主題都是這個方向），通過觀察政策力度進度（這當然是當前市場最大分歧，而且一時半會不會形成共識）再據此逐步加大配置順週期方向。而阿爾法中，對現在內需裡就有一定增長的方向，可以去考慮其明後年是不是很有可能顯著更好，且目前估值水平是否因爲市場的熊市思維沒有充分反應這種更好的增長可能。不宜再陷於純紅利風格思維，即使幾個季度後如出現內需全面反彈/復甦後，也不是馬上就能回到紅利風格主導的。