城投債淨融資規模轉正，民營經濟10餘年增長超4倍 | 財經日日評
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特朗普宣佈勝選經濟政策引關注
美東時間 11月6日凌晨，美國前總統、共和黨候選人特朗普宣佈其在2024年總統選舉中獲勝。 接下來的流程是： 美國各州選舉人團將在12月17日正式投票。 明年1月6日，現 任副總統哈里斯在國會聯席會議上主持選舉人團計票並正式宣佈選舉結果。明年1月20日，當選總統特朗普及副總統JD·萬斯將宣誓就職，正式入主白宮。
特朗普在競選期間曾作出承諾，將降低利率；承諾“結束通貨膨脹，讓美國人重新負擔得起開支”。稅收方面，提出規模達到數萬億美元的減稅措施，包括擴大2017年減稅規模。提議對大多數外國商品徵收10%-20%的新關稅，並對所有中國商品徵收60%的關稅，並對那些不再使用美元的國家徵收其他關稅。（財聯社）
｜點評｜特朗普重新上臺，選舉過程幾乎沒有太大波折，恐怕超出了很多人此前的預想。特朗普這次競選的核心政策爲“對內減稅，對外加稅”，通過降低美國稅收，下調政策利率等方式，讓美國物價逐漸修復至正 常水平。然而，對外加稅的措施又會提升進口商品的售價，特別是來自中國的大量日常生活品的價格擡高後，美國居民的日常開銷將不可避免地提升。美國通脹數據由多種消費品組成，或許將難以反映出居民的價格壓力。
對於中國來說，增加關稅的壓力凸顯，特別是特朗普上次執政期間，屢次與中國發起貿易摩擦，讓中國外貿企業難以對未來形成較爲明確的預期。無論如何，特朗普未來執政的四年中，美國政治、經濟等多方面都將發生不小的變化。
三部門明確大齡失業人員養老保險新政
11月 6日消息，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局近日聯合印發《關於大齡領取失業保險金人員參加企業職工基本養老保險有關問題的通知》，進一步細化失業保險基金爲大齡領取失業保險金人員繳納養老保險費政策，對政策對象、支付標準、經辦模式等作了具體規定。
《通知》將領取失業保險金且距離法定退休年齡不足1年的失業人員，含續發失業保險金人員，全部納入保障範圍。大齡領金人員在失業保險金領取地以個人身份參加企業職工基本養老保險並繳費，其中按當地靈活就業人員最低繳費標準的部分由失業保險基金支付。政策自2025年1月1日起開始施行，執行至2039年12月31日。（央廣網）
｜點評｜在嚴峻的就業形勢下，大齡失業人員成爲社會關注羣體。 不少大學生在面對個人就業問題前，先要幫助失業父母解決難題。 而在大齡失業羣中，這次政策指向的離退休不到1年的失業羣體，其困境尤爲突出，同時面臨失業與養老金中斷問題。 政策落地後，未來這部分人羣可以用失業保險基金繳納養老保險，不僅能減輕生活壓力，更能實現到退休的安全過渡。
新政提出了“先繳後補”的模式，在實際操作上更加靈活便捷。同時強調經辦機構的主動告知義務，確保政策普惠效果，也體現了對大齡失業羣體的關懷。對於百姓來說，政策順利落地，操作簡單高效，能夠拿到真金白銀就是最實在的保障。
中國民營經濟主體10餘年增長超4倍
11月6日消息，市場監管總局表示，截至2024年9月底，中國實有民營經濟主體總量達18086.48萬戶，佔經營主體總量的96.37%，同比增長3.93%，10餘年間增長超4倍。 其中，民營企業5554.23萬戶（同比增長6.02%）、個體工商戶12532.25萬戶（同比增長3.03%）。
從行業分佈看，以住宿和餐飲業，居民服務、修理和其他服務業，批發和零售業以及交通運輸、倉儲和郵政業爲代表的服務業集中了大量的民營經濟主體。 此前，司法部、國家發展改革委在門戶網站公佈《中華人民共和國民營經濟促進法（草案徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見。 （綜合新華社）
｜點評｜民營經濟主體已經成爲了中國經濟的重要組成部分，然而，民營經濟的發展還存在阻礙。 民營經濟近年來在推動國內科技進步方面作出了突出貢獻，頭部互聯網企業幾乎全部由民營企業組成，特別是時下大熱的AI行業，中國民營企業成爲與國外科技巨頭競爭的排頭兵。 民營經濟爲增加就業、激發市場活力、促進經濟增長等多方面都起到了不可替代的作用。
國內對於民企的扶持力度正在增強，特別是《民營經濟促進法》的加速修訂，爲民營經濟在法律方面提供了又一層保護。不過，民企在市場競爭中有時還是處於不利地位，社會輿論對民企與民營企業家的態度時常失之偏頗。國內各級部門與監管機構對於民營經濟的呵護力度仍有待強化。
10月城投債淨融資規模“轉正”
11月6日消息，企業預警通近日發佈的數據顯示，10月城投公司發債規模達到4573.89億元，環比 增長3%，加之10月城投債到期償還金額下降，當月城投債實現淨融資570.26億元。而在今年8月和9月，債券市場一度回調，城投債月度淨融資均爲負值，分別是-382.23億元與-1614.17億元。不過，10月21日—10月27日期間，信用債取消發行的金額達到198.30億元，取消發行的信用債數量達到33只，創下近一年的新高。
此外，近日湖南省岳陽市平江縣兩家城投公告完成退出融資平臺程序，成爲引入債權人同意機制後官宣退平臺成功的首個案例。9月末以來，已有15家城投公司發佈了需徵得債權人同意的退平臺公告。（綜合每經網）
｜點評｜城投債是地方政府融資的表外渠道，但也堆積了巨量債務隱患。此前由於“剛兌信仰”和資產荒，城投 債一度受到市場追捧。從去年化債政策開始後，城投債進入化解存量時代，發行門檻提高，淨融資規模大幅縮水。10月淨融資轉正，主要原因還是一攬子增量政策刺激，疊加債務置換政策不斷加碼，利好城投債利差。不過，這輪政策效應下出現的回正，後續估計難以維持。
從基本面出發，土地財政弱化，借新還舊後地方政府的利息償還壓力仍在，而新增城投債融資約束短期不會鬆綁，都將倒逼城投市場化轉型。在此背景下，隨着化債工作深入，抓住政策窗口期，鼓勵城投公司退出融資平臺會是大勢所趨。
境外銀聯卡可綁定支付寶微信支付
11月6日，中國銀聯全資子公司銀聯國際宣佈，境外發行的銀聯卡已全面支持綁定支付寶。 同時在中國 工商銀行支持下，微信支付也已開通支持該服務。也就是說，外籍來華人員下載支付寶App或微信App，綁定境外本地發行的銀聯卡，就可以和境內用戶一樣享受掃碼支付帶來的便捷體驗。
目前，在境外已有83個國家和地區發行超過2.5億張銀聯卡，這些卡片可在183個國家和地區跨境通用。據介紹，這一創新支付模式綁卡流程簡單，輸入卡號、有效期等銀行卡信息，通過髮卡行校驗後即可快速完成銀聯卡的綁定。推廣期內持卡人在境內支付全程零手續費。（央視新聞）
｜點評｜即便是在國際化水平較高的上海，很多商鋪都沒有可供刷卡的POS機。以前國外的銀行卡想要綁定支付寶或者微信流程較爲煩瑣，導致很多前來旅遊的外國友人想要在國內購物極爲不便， 只能去一些大型商超。境外銀行卡與支付寶和微信的通道徹底打通後，外國友人也能更方便地使用掃碼支付，提高了外國人來華旅遊的體驗感。
境外銀聯卡可以綁定微信、支付寶，雖然只是一件小事，卻也折射出中國正在加大對外開放的進程，從實際行動上歡迎外國友人來訪，爲他們提供更多便利。不過，移動支付在國內早已全面鋪開，現在才優化外國人的體驗，屬實是有點慢了。
五糧液電商補貼價與出廠價倒掛
11月6日消息，通過電商平臺的百億補貼頻道，消費者花上790元就能買到一瓶500毫升的八代 五糧液。這款酒的出廠價是969元/瓶，二者之間差距明顯。此前，五糧液發佈《致消費者的告知書》，該公司表示最近接到衆多消費者關於在某些電商平臺“百億補貼”上購買的五糧液產品真僞諮詢，並建議消費者通過五糧液官網公佈的銷售渠道購買。
當前，不少電商直播間開啓限時折扣，直播結束以後下架產品鏈接，廠家想維權時卻看不到詳情頁，讓取證變得艱難。（界面新聞）
｜點評｜在知名單品的價格競爭中，電商店鋪補貼、平臺優惠、會員折扣等多重優惠下來，與官方指導價倒掛的現象並不少見。特別是一些電商還喊出“買貴必賠”的口號，結果註定是賠本賺吆喝。五糧液 、iPhone等熱賣單品之間的價格競爭更是如此，平臺希望用這些知名度高的產品以全網最低價的方式售賣，吸引用戶，從而增加其他產品銷量。
原本電商平臺在“雙11”推出大額補貼的活動，多數品牌方都睜一隻眼閉一隻眼。可如今購物節持續時間越來越長，百億補貼更是成爲各大平臺的常駐活動，已經對品牌方其他售賣渠道形成了嚴重的干擾。放棄電商渠道顯然會對產品銷售造成重大影響，很多大牌廠商對於電商的佈局處於進退兩難的境地。
個人“債務重組”中介騙局頻發
11月6日消息，社交平臺上宣傳的“債務重組”中介近日成爲負債人關注的焦點。 調查發現，這些中 介通過“借新還舊”、提供墊資方式幫助負債人“重組”債務，但實際操作中收取高額服務費和“砍頭息”，導致債務越滾越多。律師指出，此類行爲可能涉嫌貸款詐騙罪和非法經營罪。
具體而言，“墊資費”是指該機構先提供墊資供還款所收取的費用，而後續融出資金則還要額外扣除10~20個點的“砍頭息”。之所以墊資，是爲了“養好徵信”。經過測算，40萬元貸款到手僅剩2.2萬元。負債人原本負債30萬元，在經過6個月的“債務重組”後，負債暴漲至37.8萬元（未算銀行貸款利息）。而中介提供墊資（墊資費+服務費）收取費用的年化利率高達52%。（每經網）
｜點評｜金融騙局翻着花兒地出現，看似專業的“債務重 組”“債務優化”背後，不僅是借新還舊這樣拆東牆補西牆的違規借還貸，更是用高額費率把債務雪球越滾越大。騙子能成功，就是抓住了負債者擔心逾期、急於還款的心理。而在天花亂墜的新詞和話術炮轟下，彷彿抓住救命稻草的負債人在分清真假、算清利弊前，可能早就一腳栽進了深淵。
想要不讓騙子有可乘之機，個人自然不能抱有僥倖心理。但歸根結底，金融騙局猖獗暴露的是社會認知的缺乏。互聯網金融帶動信貸市場規模擴大，但金融消費者對於信貸的認知還不夠充分，治理亂象需要機構、行業等社會各方聯合出力。
週三兩市衝高回落滬指跌0.09%
11月6日，市場全天衝高回落，創業板指領跌，北證50指數盤中一度漲超7%再創歷史新高。 盤面上，農業股集體走強，低空經濟概念股表現活躍，機器人概念股維持強 勢，大金融股衝高回落，尾盤集體跳水回落。下跌方面，多元金融概念股震盪調整，AI手機、銀行、煤炭等板塊跌幅居前。整體上個股漲多跌少，全市場超2800只個股上漲。滬深兩市全天成交額2.56萬億，較上個交易日放量2592億。
截至收盤，滬指報3383.81點，跌0.09%，成交額爲1.03萬億元；深成指報10968.14點，跌0.35%，成交額爲1.54萬億元；創指報2265.83點，跌1.05%，成交額爲7289億元。（新浪財經）
｜點評｜週三市場情緒來回反轉，兩市在一個交易日內進行了多輪寬幅震盪，幾乎是半小時換一個方向。美國大選結果是週三影響盤面的最大因素，由於近期新股民大量入場，對於美國兩位候選人誰 會贏得選舉勝利，對A股有何影響並沒有明確的預期。在自媒體的大力吆喝之下，一會這個上臺是利好，一會那個上臺是利空，活躍資金在場內折返跑。大部分個股收盤的漲跌幅並不算大，但盤中振幅明顯放大。
從板塊上看，除了具有防守屬性的農業板塊外，其餘板塊邏輯並不清晰。只有一些題材概念板塊具有聯動效應，例如馬斯克近期高調支持特朗普，特朗普獲勝概率走高後，特斯拉概念股集體上漲。總體上看，週三市場內部較爲混亂。
文中股市、期貨內容僅供參考
不構成投資建議
欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛
聚焦營銷、品牌及商業模式，道術結合，突出中國市場的獲勝及敗局特徵。11月15日—11月17日，“吳曉波季度講堂”冬季課《中國式商業模式及成敗檢討》即將在雲南開啓，歡迎一起與吳老師同行。
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