國泰世華銀：美6月降息 股市逢回佈局

國泰世華銀行預估美國首次降息將落在6月，全年降息幅度約3碼，並下修明年的降息空間爲3碼，股市部分認爲近來數月，資金過分追逐，導致股市漲幅驚人，建議採定期定額或逢回檔佈局。圖／本報資料照片

國泰世華銀行看第二季股、債、匯市展望

國泰世華銀行2日公佈第二季投資展望，預估美國聯準會首次降息將落在6月，全年降息幅度約3碼，並下修明年的降息空間爲3碼，股市部分認爲近來數月，資金過分追逐，導致股市漲幅驚人，建議採定期定額或逢回檔佈局。

國泰世華銀表示，整體經濟呈現產業分化下的K型復甦，但隨着歐美央行降息逐漸接近，加上製造業景氣回升，帶動企業獲利重回成長軌道，第二季投資前景仍可審慎樂觀看待。

但除利率政策變化外，金融市場仍有兩大不確定因素，一是美國大選將在下半年登場，隨着川普參選的可能性上升，將牽動全球政經敏感神經；二是地緣政治的風險未減，對供應鏈調整及油價的威脅，仍值得關注。

回顧今年來通膨下滑速度未達標，且美國就業市場持續緊俏，市場對降息時間及幅度的預期逐漸收斂。觀察3月聯準會決策會議結論，研判首次降息可能落在6月，全年降息幅度約3碼，明年從原本的4碼下修爲3碼。

股市後續，國泰世華銀行認爲，隨着製造業庫存去化順利，築底完成並反彈往上，股市已自去年下半年逐漸上揚。AI產業扮演製造業回溫的火車頭，企業紛紛加大投資力道，可望支持股市震盪中持續走揚。但鑑於高利環境將維持較長時間，且過去數月資金過分追逐導致股市漲幅驚人，建議採取定期定額，或逢回檔再漸佈局優質成長股較爲合適。

債市因美國公債殖利率高點已過，預期今年將在4％偏上震盪，再創高的機會不大，當前美國公債殖利率水位仍優於過往，宜逢高鎖利的角度佈局，並以投資級債爲主，非投資級債爲輔。若美聯準會釋出降息訊號，殖利率有望下行，但預期下行空間有限。

匯市方面，因美歐兩大央行對何時降息採取觀望態度，利差並無明顯變化，導致美元匯價呈現偏高震盪，亞洲像日本、臺灣雖於3月同步升息，但未來數月再升息機率不高，利差仍大情況下，日圓及新臺幣匯率短期仍稍偏弱勢。