海信家電接待96家機構調研，包括南方基金、銀華基金、淳厚基金等

2024年6月28日，海信家電披露接待調研公告，公司於5月22日接待南方基金、銀華基金、淳厚基金、澄金資產、富國基金等96家機構調研。

公告顯示，海信家電參與本次接待的人員共1人，爲公司管理層。調研接待地點爲投資者日、機構調研:青島,分析師會議:現場調研、電話會議等。

據瞭解，海信家電在2023年面對全球經濟環境的複雜多變和家電行業的激烈競爭，實現了營收和利潤的持續強勁增長，收入同比增長15.5%，歸母淨利潤大幅增長97.7%，業績持續領跑行業。公司聚焦長期能力建設，致力於組織架構優化和人才策略完善，深度把握智能化、套系化、場景化的市場需求，持續推進“智慧新生活”戰略落地。在分板塊方面，中央空調業務、家用空調業務、冰洗廚業務和三電業務均實現了顯著增長。

2024年，海信家電延續了2023年的亮眼表現，Q1利潤大幅增長的主要原因包括產品力明顯提升、渠道基礎不斷夯實以及深挖降本增效空間。公司目前全力推進“綠色星球煥新計劃”，對全屋家電和廚電產品進行以舊換新消費補貼，預計以舊換新政策將撬動更多的更新需求。此外，公司在歐美成熟市場和新興市場國家均實現了外銷收入的快速增長。

海信家電在現金流較爲充沛的情況下，將從分紅、回購、資本開支和資本運作等方面提升資金使用效率。智慧樓宇業務方面，海信日立正在從中央空調設備供應商向中央空調+智慧樓宇+能源一體化解決方案商轉變，目前已在多個行業落地樣板項目。三電公司則在壓縮機及綜合熱管理系統方面具有一定優勢，不斷穩固傳統客戶信心，同時積極拓展新能源業務客戶。

據瞭解，海信家電在2023年的整體業績表現中，實現了營收和利潤的持續強勁增長，國內外市場份額再創新高。公司未來將不斷完善長效機制，提升組織效能，堅持以用戶爲中心，打造“人本科技”與“至臻品質”品牌定位，持續提升品牌與營銷能力。同時，公司將圍繞產品、客戶和用戶三條主線深化數字化轉型，持續夯實數字化研發、營銷和運營能力，並升級全球各區域中心，構建五大海外區域中心，持續推進海外市場的本地化運營。

墨西哥蒙特雷家電產業園作爲海信家電海外本地化建設的一部分，已於2023年實現冰箱、廚衛產品的量產，爲公司進一步開拓北美市場提供了有力支撐。三電公司則在2023年實現了汽車空調壓縮機及綜合熱管理板塊收入90.5億元，並在2024年將繼續推進從汽車零部件供應商向新能源汽車熱管理系統解決方案供應商的轉變。

海信家電在原材料價格上漲的情況下，通過鎖價等措施進行風險控制，並通過供應鏈和製造效率的優化、產品結構的提升對衝風險。公司於2024年1月推出第二期A股員工持股計劃，設定了有競爭力的增長目標，以更好地激勵管理層和骨幹員工。此外，公司在分析師會議中與投資者進行了充分的交流與溝通，確保了信息的合規披露。

調研詳情如下：

一、2023年主要業績的情況。

答:2023年,面對全球經濟環境的複雜多變和家電行業的激烈競爭,公司堅持以市場爲導向,以用戶爲中心,全球56,000餘名員工同心協力,攻堅克難,實現了營收和利潤的持續強勁增長,收入同比增長15.5%,歸母淨利潤大幅增長97.7%,業績持續領跑行業,國內外市場份額再創新高。

面對複雜的經濟環境,海信家電聚焦長期能力建設,致力於組織架構優化和人才策略完善。公司深度把握智能化、套系化、場景化的市場需求,持續推進“智慧新生活”戰略落地。打造多元品牌矩陣,聚焦家居場景化佈局。強化自有品牌建設,致力於拓展海外市場並打造多元化業務版圖。

二、分板塊2023年的表現?

中央空調業務:積極響應國家“雙碳”政策,以用戶需求爲中心,通過技術創新不斷推出行業領先產品,引領中央空調業務在家裝市場、工裝市場、新產業領域發展。2023年,中央空調業務實現主營業務收入同比增長9.3%,利潤總額同比增長20.5%,多聯機市場份額達到20%以上,保持行業領先地位。

家用空調業務:家用空調業務將“打造空調爲室內空氣中樞管家,改善人居環境,幸福億萬家庭”作爲新使命,聚焦海信、科龍兩大品牌的技術和產品升級。根據奧維雲網(AVC)全渠道推總數據,2023年公司家用空調線上和線下零售額分別同比增長41.4%和14.3%,分別高於行業增幅26個點和10個點。

冰洗廚業務:冰箱業務不斷優化並提升用戶與家庭的場景化體驗。2023年,冰箱業務取得了顯著成績,實現主營業務收入增長18.7%。根據奧維雲網(AVC)全渠道推總數據,期內零售額同比增長17.8%,市佔率提升1.6個百分點。

洗衣機業務首創活水洗科技,不斷創新洗護科技與產品體驗,2023年實現主營業務收入增長53.6%。

廚電業務將家電設計與家居美學融爲一體,實現廚房全流程烹飪聯動,2023年廚電規模同比增長66%。

三電業務:三電公司結合自身的優勢及海信系的協同資源優勢,持續推進從壓縮機爲主的零部件供應商向新能源汽車綜合熱管理系統供應商的轉變。報告期內,汽車空調壓縮機及綜合熱管理板塊實現收入90.5億元。

三、公司2024年延續2023年亮眼表現,2024年Q1利潤大幅增長的主要原因?

首先公司產品力明顯提升,明確產品策略打法和品牌定位,新風空調、全嵌冰箱等中高端產品佔比提升,產品結構持續改善。

其次渠道基礎不斷夯實,挖掘規模增長空間,自有渠道及下沉渠道拓展順利,渠道結構不斷改善,單品效率提升,下沉渠道對盈利產生正貢獻。

最後深挖降本增效空間,供應鏈效率持續優化,產品平臺和SKU持續縮減,人均單小時標準產量持續改善,製造效率和管理效率不斷提升,端到端降本取得成效。

四、公司目前是否出臺以舊換新相應的政策,對政策的拉動作用有何預期。

您好,根據國務院最新的政策指引,我們目前在全國範圍內全力推進“綠色星球煥新計劃”,不設品牌限制和總預算限制,對全屋家電和廚電產品進行以舊換新消費補貼,融合線上線下渠道1萬多名服務工程師,提供“送新、拆舊、裝新、守舊”一站式服務。平均補貼力度約爲成交金額的10%,最高補貼2000元,任意品牌的空調、冰箱、冷櫃、洗衣機、廚電、電視都在範圍內。

目前家電行業更新需求巨大,按照中國家用電器研究院測算的空調、冰箱2022年僅理論報廢量已達5085萬臺和4673萬臺,其餘品類也存在巨大的煥新潛力,預計以舊換新政策將撬動更多的更新需求。

五、大宗原材料成本尤其是銅價上漲,對公司業績有多大影響?公司有何措施應對。

今年有色金屬尤其是銅、鋁的上漲,對公司經營帶來一定影響。公司大宗團隊持續跟蹤大宗商品價格變化,一方面,在一季度對銅管、鋁箔、壓機等緊缺物料提前備料。另一方面公司持續提升內部運營效率,改善銷售結構、渠道結構,大宗原材料價格波動對利潤端影響整體可控。

六、去年開始歐美成熟市場進入階段性補庫的週期,如何看待冰洗和家空後續外銷的需求?近兩年公司外銷表現亮眼,公司未來外銷收入增速有何預期?

您好,海信的海外市場收入的區域分佈來看,歐美市場等成熟市場佔比超過一半,此外中東非東盟區等一帶一路沿線國家佔比超過30%,亞太區域收入佔比不到20%。

從不同區域來看,歐美成熟市場除去從去年的補庫週期之外,公司自主品牌收入增速明顯跑贏行業,冰箱在英國、捷克等國家份額明顯提升,洗衣機業務外銷收入快速增長,此外海信品牌價格指數逐年提升。中東非、東盟區等新興市場國家增速快於歐美成熟市場,主要是需求拉動,尤其是東盟區去年試點效果很好,2023年東盟區收入同比增長超過20%,其中海信品牌收入增長超過70%。

展望後續的外銷增長的動能,首先歐美成熟市場藉助體育營銷不斷提升品牌認知度,堅定不移發力自主品牌,完善海外研產銷本地化水平,加速產品迭代速度提升產品力,實現歐洲大區和美洲大區收入穩健增長。新興市場國家如中東非和東盟區等市場穩固優勢市場地位,同時積極拓展其他高潛力地區,提升自主品牌佔比,實現收入持續快速增長。

七、公司現金流較爲充沛,未來如何提升資金使用效率?

您好,公司未來將從以下幾個方面提升資金使用效率:

首先,在分紅方面:將根據公司營運情況、現金流、市場情況制定合理且有競爭力的分紅比例。

其次,在回購方面:契合上市公司股權激勵的常態化實施進行股份回購。

第三,在資本開支方面:公司會有一些新的國內外資本開支計劃等。

第四,在資本運作方面,公司會適當考慮產業鏈上下游機會。

八、請問公司智慧樓宇業務目前發展情況如何,有哪些應用場景,未來有何規劃。

您好,海信日立目前正在從中央空調設備供應商向中央空調+智慧樓宇+能源一體化解決方案商轉變,目前智慧樓宇業務可以爲客戶提供從機電設備(如中央空調)、樓控設備(如控制器、傳感器),到軟件和運維服務的一整套系統服務方案,應用場景包括辦公樓宇、工廠、醫院、校園、農業、舊建築節能改造等細分領域。目前智慧樓宇業務在工廠、辦公園區、醫院、軌交等行業均已落地樣板項目,如爲上海世博園的辦公、商業和酒店業態提供智慧樓宇高效控制方案、爲齊魯醫院青島院區二期提供全院智慧管理方案等。通過不斷完善產品和解決方案,智慧樓宇業務將爲央空板塊規模增長貢獻新的增長極。

九、看到友商也在佈局綜合熱管理系統,三電在壓縮機及綜合熱管理系統相較於競爭對手有何優勢?

在產品競爭力方面,三電較國內競爭對手有一定優勢。三電公司推出以CO2和R290爲冷媒的新綜合熱管理系統,構建直接式和間接式兩套綜合熱管理系統(ITMS)解決方案,其中三電ITMS2.0直接式系統可提升30%續航里程、ITMS3.0可提升40%續航里程。在壓縮機方面:三電壓機全球市場份額第二,電動壓機全球市場份額第三,在新一代電動壓縮機平臺上,實現兼容CO2和R290等不同冷媒,在高壓化、小型化、低振動噪音、高能效方面實現行業領先。除此之外,如小型化、快速加熱等特點的全新第三代800V水加熱器、在行業內首先推出小型化中置式雙層流HVAC等方面均有較強的產品競爭力。

除此之外,在客戶資源方面,三電不斷穩固傳統客戶信心,同時積極拓展新能源業務客戶。近一年來,三電在全球重點客戶端取得歷史性的突破,在歐洲區成功獲得了戰略級客戶在熱管理核心零部件的HVAC和ECH業務,在日本區獲得了重點客戶的ECH業務,在中國區獲得重點空調箱業務,熱管理系統核心配件業務簽單總額同比增長200%以上。

十、東盟區現在運行的情況如何?

您好,東盟區2023年試點效果不俗,2023年實現收入同比增長超過20%,其中海信品牌收入增長超過70%。

十一、贊助歐洲盃對公司的外銷拉動力如何?持續力如何?

投資者您好,2024德國歐洲盃是海信第三次贊助歐洲頂級體育賽事,借力體育營銷,公司海外品牌影響力、自主品牌佔比、銷售結構持續改善,成功地將品牌與頂級賽事相結合,向全球消費者傳遞了品牌魅力,成爲國產品牌在海外市場的一張金色名片。後續公司將持續發力體育營銷,加速渠道佈局,積極強化海外本地化建設,持續推進研產銷協同,不斷提升品牌在全球市場的知名度和影響力,謝謝!

十二、請問公司2023年的整體業績表現如何?與上一年度相比,有哪些顯著的增長或下滑?在當前家電市場競爭激烈的環境下,海信家電是如何保持和提升市場份額的?公司未來的業務策略和發展規劃是怎樣的?是否有新的增長點或市場拓展計劃?公司在2023年的以及2024年研發投入情況如何?有哪些重要的研發成果或產品創新?

投資者您好,2023年,是海信家電發展歷程中極不平凡的一年。面對全球經濟環境的複雜多變和家電行業的激烈競爭,公司堅持以市場爲導向,以用戶爲中心,通過不斷提升產品結構,加強供應鏈、製造、研發和營銷效率,實現了營收和利潤的持續強勁增長,收入同比增長15.5%,歸母淨利潤大幅增長97.7%,業績持續領跑行業,國內外市場份額再創新高。

未來,公司將不斷完善長效機制,提升組織效能。同時,堅持以用戶爲中心,打造“人本科技”與“至臻品質”品牌定位,持續提升品牌與營銷能力。另外,我們將圍繞產品、客戶和用戶三條主線深化數字化轉型,持續夯實數字化研發、營銷和運營能力。最後,我們將升級全球各區域中心,構建歐洲、美洲、東盟、中東非、亞太五大海外區域中心,持續推進海外市場的本地化運營。

十三、2023年年報中提及公司墨西哥蒙特雷家電產業園已經投產,請公司具體論述墨西哥蒙特雷家電產業園目前的生產經營狀況。

投資者您好,公司積極強化海外本地化建設,持續推進研產銷協同。位於墨西哥蒙特雷的智能家電產業園冰箱、廚衛產品已進入量產階段,爲海信進一步開拓北美市場、加速海外產業佈局提供了有力支撐。2023年,墨西哥蒙特雷家電產業園實現多個型號投產,冰箱產線效率大幅提升,廚電產線同比改善16.3%。

十四、根據三電公司官網對其2024年的盈利預測,三電公司預計2024年虧損16億日元。請公司論述整合三電資源,優化三電業務的進展,並就三電公司24年1-6月的經營狀況進行分析。

投資者您好,三電公司結合自身的優勢及海信系的協同資源優勢,持續推進從壓縮機爲主的零部件供應商向新能源汽車綜合熱管理系統供應商的轉變。2023年,汽車空調壓縮機及綜合熱管理板塊實現收入90.5億元。2024年,三電公司將在系統層面,圍繞綠色升級,實現熱管理系統和核心零部件的全面突破。市場層面,堅定“客戶需求爲中心”,充分發揮全球協同機制。與此同時,繼續穩固戰略客戶合作信心,深化全球客戶發展戰略落地,加強與全球重點客戶尤其是歐、美、中三大區域客戶對熱管理系統及核心配件產品的推廣,積極從汽車零部件供應商轉型爲新能源汽車熱管理系統解決方案供應商。

十五、根據2024年1月發佈的A股員工持股計劃,2024-2026年歸屬於上市公司股東的淨利潤較2022年增長率需要有較大幅度的增長,請問在家電行業內銷承壓,原材料價格上漲的情況下,股權激勵的目標是否過高?

投資者您好,公司於2024年1月推出第二期A股員工持股計劃,並推出有相對競爭力的增長目標,從而更好的激勵管理層和骨幹員工向高目標挑戰,達成經營計劃。謝謝。

十六、今年3月以來,銅、鋁等原材料價格快速上漲,請問公司毛利率會受到多大程度的衝擊?公司是否進行原材料套保等措施緩解原材料價格上漲的影響?

投資者您好,公司針對年初至今價格增長較快的戰略物資進行了相應儲備,通過鎖價等措施進行相對風險控制,同時通過進一步供應鏈和製造效率的優化,產品結構的提升對衝大宗原材料上漲風險,取得了較好的進展。

其次,本次分析師會議中,公司參與人員與投資者進行了充分的交流與溝通,嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

本文源自：金融界

作者：靈通君