減持新規讓股民持股更安心

減持新規重磅發佈，完善減持規則體系，防範繞道減持，堪稱史上最嚴減持新規。減持新規落地之後，將對A股市場生態重塑產生重要影響，對於中小投資者而言更是直接利好，大股東減持行爲受到約束，能夠讓股民更加安心地持股，對於中長期持股的價值投資生態加速構成有着重要意義。

大股東減持猛如虎，尤其是一些績差股或者問題股，流動性本就一般，如果疊加大股東減持的利空，公司股價可能因此踏入漫漫“熊途”。不只是問題股，普通股或者績優股的中小投資者，同樣存在對大股東減持的擔憂，包括協議減持、大宗交易、離婚式減持等，五花八門的減持方式無一不牽動着投資者敏感的神經。

減持新規的落地，給大股東減持戴上了緊箍，同時也給投資者吃下了定心丸，讓更多的股民可以排除掉大股東減持焦慮，更加安心地中長期持股。

從具體規則來看，減持新規把大股東減持的前置條件與上市公司分紅、股價表現等掛鉤，本質是倒逼上市公司提升公司質量，最終目的是更好地回饋投資者。對於大股東而言，要想把公司上市的福利轉化成真正的收益，無非就是減持套現或者獲取分紅款。其中，分紅其實具有普惠性質，在大股東坐享分紅收益的同時，其他投資者也能享受到派現福利。

而大股東減持卻與投資者的持股意願背道而馳。與二級市場買入公司股票的投資者相比，大股東的持股成本要低很多，在股民看似無法接受的股價低位，大股東減持依然獲利頗豐，這就是大股東減持和中小投資者利益相悖之處。而減持新規其實是防範了大股東不負責任的低位減持行爲，破發、破淨之時，股民投資利益嚴重受損，那此時大股東也應該失去減持資格，不能讓其獨樂樂。

同時，明確控股股東、實際控制人在上市公司和自身違法違規情形下都不得減持，一般大股東在自身違法違規情形下不得減持，這是對大股東禁止減持情形的進一步優化。嚴格規範大股東減持行爲，突出了以投資者爲本的監管理念。爲了規避觸碰禁止減持紅線，上市公司和大股東在日常經營、信息披露等方面會更加註重守法合規，這也直接降低了股民踩雷的風險，能夠讓股民持股更加放心。

另外，增加大股東通過大宗交易減持前的預披露義務，讓投資者對大股東的減持計劃有提前的心理準備，降低了突發大宗交易對市場的情緒衝擊。

此外，減持新規明確協議轉讓後受讓方鎖定6個月，喪失大股東身份的出讓方在6個月內繼續遵守相關限制。協議轉讓此前頗具爭議，部分觀點認爲存在繞道減持的風險。現如今，減持新規用明確的規則解答了市場的疑惑，明確了市場預期，讓股民更有安全感。

有價值的股票需要股民長期堅守，而減持新規則讓更多的股民敢於拿、拿得住。

北京商報評論員 周科競