投資長觀點／王彥傑：新興債物美價廉

記者蔡怡杼／臺北報導目前大環境處於三低–低利率、低成長以及低風險，加上9月開始國際變數紛陳，投資上若一個閃神，過去所賺取的報酬容易就如滾滾流水東逝去，對此，宏利投信投資長王彥傑認爲，亞洲地區經濟成長相對強勁，且該地區企業體質穩健，因此，投資這些地區的公司債甚至比歐美公債還要來得安全。王彥傑表示，全球主要成熟國家利率決策會議將陸續登場，週四起將由歐洲央行及英國央行打頭陣，由於全球經濟成長動能仍顯疲弱，預期各國央行再度祭出寬鬆措施的可能性不低，而長期來看，其餘新興國家的利率水準也將逐步下修。其次，歐債問題也將再度重回市場焦點，9月12日德國憲法法院將公佈對ESM存在合理性裁決，若德國禁止實施ESM(歐洲穩定機制基金)，且不再援助高負債成員國，加上時值西班牙以及義大利兩國債務到期高峰，恐怕將再爲市場投注另一顆震撼彈。除了歐債問題外，第四季美、中兩國也將分別進行大選及領導人換屆，而根據過去經驗，美國總統大選時，美股普遍下跌，而中國這時也不大可能有大動作的經濟刺激作爲，因此，資金將持續擁抱債市。而相較於歐、美、中等國都有各自的問題需要面對，新興亞洲由於經濟仍維持較高水準的成長力道，且就財報來看，企業體質都相當穩健，違約風險低，且相同評級的債券商品收益率也較歐美同級商品高出200-300個基準點，因此，此時投資新興亞洲企業債不僅比投資歐美公債還要來得安全，且報酬也較可觀。不過，除了低利率、低成長以及低風險將持續挹注債券商品暢旺之外，王彥杰特別點出，人口老化的趨勢也成爲支撐債券市場的另一項重要因素。王彥傑表示，由於人口老化趨勢愈來愈明顯，不管是由政府主導或個人的退休基金投入債券市場的力道也將擴大，因此，固定收益產品的重要性也將日益提升。王彥傑建議，未來投資重點應該偏向於高成長的亞洲區，尤其看好看好澳洲及中國，新興亞洲債將是不容投資人輕忽的優良投資標的。