又見最牛創業夫妻？中觸媒赴科創板上市 近70%收入國際大廠巴斯夫“奉上”
上交所官網日前顯示，中觸媒新材料股份有限公司（下稱“中觸媒”）科創板IPO已獲受理。招股書披露，其擬募資7.8個億，用於環保新材料及中間體項目，以及特種分子篩、環保催化劑、汽車尾氣淨化催化劑產業化項目。
據招股書，中觸媒主要產品爲特種分子篩及催化劑、非分子篩催化劑、催化應用工藝及化工技術服務三大類，應用領域包括環境保護、能源化工等多個行業，其中，特種分子篩及催化劑爲公司報告期內的主要收入來源。
值得一提的是，中觸媒系“夫妻檔”創業公司，已在科創板上市、上市編碼爲688001的華興源創也是類似經歷公司，截至6月18日收盤，華興源創市值爲160.86億。不過，就中觸媒而言，國際大廠巴斯夫去年營收貢獻近70%。
中觸媒前身是大連多相觸媒有限公司。2008年8月8日，公司由自然人李進、劉頤靜以貨幣方式出資200萬元共同設立。2015年9月，經股東大會決議，大連多相整體變更設立爲股份公司。
值得注意的是，中觸媒聯合創始人李進、劉頤靜二人爲一雙夫婦，且均有專業化工領域的學習與工作經歷。
從履歷來看，兩人相識可被推至在大連理工大學攻讀碩士學位期間。畢業後，李進曾在中石化上海石油化工研究院、中科院大連化學物理研究所工作，而劉頤靜也有多家企業的工作經歷，2003年還曾前往德國攻讀MBA。
目前，李進任中觸媒集團董事長、中觸媒公司董事長、總經理，劉頤靜任中觸媒集團董事。據招股書，中觸媒集團爲中觸媒公司控股股東，佔公司股本總額的34.83%，不實際從事生產經營業務，其主要資產爲持有發行人股份。
其中，李進、劉頤靜二人分別持有中觸媒集團36.08%和22.44%的股份，再加上對中觸媒公司直接持股8.69%、3.94%，股權穿透後二人合計控制公司47.46%的股權，爲公司共同實際控制人。
圖|招股書披露實控人背景
據招股書披露的近三年財務報表，2018至2020年公司營收分別爲1.69億、3.33億、4.06億，年複合增長率達到54.93%；歸母淨利潤分爲0.09億、0.53億、0.92億；報告期內公司的營業毛利率 分爲36.54%、36.49%、44.06%。
中觸媒在招股書中稱，技術優勢、特種分子篩及催化劑系列與催化劑研發創新優勢，是影響其盈利能力的主要非財務指標。
招股書披露，中觸媒近三年主營業務收入佔營業收入的比重均在99%以上，而公司主營業務收入則來自特種分子篩及催化劑系列產品、非分子篩催化劑系列產品等產品的銷售及技術服務收入。其他業務包括樣品收入、貿易收入等，報告期內營收所佔比重較小。
報告期內，中觸媒2019年度和2020年度的特種分子篩及催化劑系列產品銷售額，同比增長分別爲112.52%、21.41%，而且銷售數量、銷售價格均有增長。不過另一主營產品非分子篩催化劑系列，則在2019年由於公司產品銷售結構變化，該年度銷售額相比2018年度下降近四分之一，後又在2020年有所增長。
據瞭解，我國環保、能源化工及精細化工產業曾在一段時期內對國外催化劑的依賴較爲嚴重。不過近年來，隨着經濟結構調整進程逐步深化，以及對關鍵領域自主知識產權日益重視，已涌現出了一批具備較強科研與生產能力的催化劑研發製造企業。
有數據顯示，2020年我國催化劑出口總額達到5.52億美元。中觸媒認爲，在較長期限內，催化劑產品的國產替代過程將成爲我國催化劑行業發展的主要趨勢。
招股書披露，中觸媒及全資子公司現合計擁有化工催化劑領域131項授權專利，其中包括了87項發明專利、44項實用新型專利，此外公司另有120項發明專利正在接受審覈。
科研項目方面，中觸媒目前承擔了大連市綠色催化與分離工程、大連市尾氣淨化吸附分離工程、新型尾氣淨化催化劑的研發和生產等重大科研項目，項目內容與其主營業務及核心技術高度相關。
分子篩是一類具有規則而均勻孔道結構的無機晶體材料，具有“篩分分子”和“擇形催化”的作用，在化石燃料化工、精細化工、環境保護等領域有着廣泛的應用。其中在環保行業領域，中觸媒分子篩產品主要用於尾氣脫硝處理環節。
有分析顯示，受益於我國在2020年國六標準的實施，以及印度、泰國實施嚴格的尾氣排放政策，亞太新興市場將成爲全球移動源脫硝分子篩的主要增量市場，再加上歐美等傳統市場，未來將形成持續穩定的產品需求。
非分子篩是載體、活性組分均不包括分子篩催化劑的統稱。中觸媒生產的非分子篩催化劑主要爲HDC催化劑。
此外，中觸媒還掌握有多種化工產品的核心工藝技術，可爲特種分子篩及催化劑在下游產品的應用過程提供技術許可和工藝包等技術服務。據介紹，其工藝包技術成熟，公司是國內能夠打破國外技術壟斷的少數優勢企業之一。
據瞭解，中觸媒國內可比上市公司有萬潤股份、建龍微納、國瓷材料等，主要在主營產品方面有所重合，不過營收與淨利潤表現方面略有差距。其中，萬潤股份2020年銷售收入合計爲29.18億元，淨利潤達5.51億元，歸母淨利潤5.05億元，遠高於中觸媒目前業績。
6位股東“突擊”入股
不過，中觸媒在與上海恆業分子篩股份有限公司、上海博晶分子篩有限公司等非上市公司相較時，又體現出較強的技術優勢與客戶資源優勢。
招股書披露，中觸媒主營的脫硝分子篩已被納入巴斯夫的合格供應商體系，成爲後者亞太區域該產品的主要供應商，且雙方已建立較爲持續穩定的合作關係。
巴斯夫爲全球知名化工企業，總部位於德國，是全球脫硝催化劑的主要供應企業之一。據統計，2018年巴斯夫佔據全球移動源脫硝催化劑市場份額約爲27%，與莊信萬豐、優美科這兩家國外企業，合計佔據全球移動源脫硝催化劑70%以上的市場份額。
不過，《科創板日報》記者注意到，中觸媒分子篩這一業務存在客戶集中度過高的現象，招股書亦做出了相關風險提示。
招股書顯示，2018年至2020年，中觸媒前五大客戶銷售額佔當期營業收入的比例分別爲67.76%、77.27%和88.12%。其中，巴斯夫作爲公司重要客戶，在2020年更是爲中觸媒貢獻了近70%的營收，而這一數字在2018年和2019年分別約爲20%、60%。
圖|2020年度來自巴斯夫營收貢獻佔比69.43%
不過，中觸媒預計，受到全球汽車尾氣排放標準的加嚴，其移動源脫硝分子篩產品銷售規模和佔營業收入比例有可能進一步增加，而招股書披露，中觸媒與巴斯夫已簽訂十年的長期原料採購合同。
此外，中觸媒招股書的披露還顯示，公司從2018年報告期至今，已相繼進行多達22次股權轉讓，其中最近一年以股權轉讓方式新增機構或自然人股東有6位。
據招股書，新股東入股的原因系徽商德誠、大連彤陽、廣東棲港、陳豔秋、郭晶及何德彬認可中觸媒公司自身及催化劑行業的發展前景，股份轉讓價格在11.50元至11.80元之間，“轉讓定價系各方協商一致，並參照發行人最近一次股權轉讓價格後確定”。