駿成科技闖關創業板 與實控人老東家深天馬競爭
（原標題：市場佔有率相對較低 駿成科技闖關創業板 擬用募資3.5億加碼車載顯示業務，與實控人老東家深天馬競爭）
隨着國內顯示產能不斷壯大，又有一家液晶專業顯示生產商衝刺IPO。
近期，江蘇駿成電子科技股份有限公司（以下簡稱駿成科技）闖關創業板，擬投入募集資金5.5億元用於擴大主營產品產能及補充流動資金，其中最大募投項目爲車載液晶顯示模組生產項目，擬使用募集資金3.5億元。
汽車電子是駿成科技自2018年開始深入發展的應用領域，在缺少相關市場經驗下推出了車載大尺寸液晶顯示屏，產品已應用在多家主流車企的車型上。
《每日經濟新聞》記者注意到，在深交所追問下，駿成科技在第二輪審覈問詢函回覆中補充披露了車載液晶顯示屏的市場競爭格局，主要競爭對手有深天馬、京東方、亞世光電、秋田微等。招股說明書（申報稿）顯示，駿成科技實際控制人應發祥、薄玉娟夫婦均有深天馬任職經歷。
駿成科技主要從事定製化液晶專顯產品的研發、設計、生產和銷售，產品應用於工業控制、汽車電子、智能家電、醫療健康等專顯領域。2018~2020年，駿成科技分別實現營業收入3.77億元、4.51億元、4.54億元，實現扣非歸母淨利潤分別爲6283.82萬元、7956.31萬元、6850.12萬元。
按應用領域終端產品分類，工業控制是駿成科技最大的收入來源，2018~2020年主營業務收入佔比分別爲48.78%、45.86%、47.17%；汽車電子產品則後發先至，超越智能家電、消費電子成爲第二大收入來源，同期收入分別爲4086.19萬元、7397.18萬元、9329.41萬元，主營業務收入佔比分別爲10.84%、16.43%、20.66%。
雖然只是第二大主營業務，但駿成科技此次IPO卻將汽車電子作爲重點募資加碼對象，擬使用募集資金3.5億元用於車載液晶顯示模組生產項目，爲4個募投項目中投入最多的項目，超過募資總額六成。
《每日經濟新聞》記者注意到，駿成科技自2018年起才致力於向汽車電子領域深入發展，在缺少相關市場經驗的情況下推出車載大尺寸液晶顯示屏，基於技術服務商的市場拓展經驗，與終端客戶搭起橋樑。2018~2020年，駿成科技車載液晶顯示模組銷售收入分別爲963.99萬元、4206.12萬元、5673.76萬元。2019年增長幅度較大，但2020年增幅明顯收窄。
在此情況下，駿成科技大手筆投資車載液晶顯示業務，能否順利消化新增產能？駿成科技回覆《每日經濟新聞》記者採訪時表示，公司近3年年底總資產均大於3.5億元，該項目擬投資3.5億元，在公司可以運用的能力範圍內。
不過，駿成科技在第二輪問詢回覆中也補充披露了募投項目產能消化風險：公司汽車電子領域業務起步相對較晚，市場佔有率相對較低，未來能否持續開拓市場、應用於更多車型亦存在不確定性。
值得注意的是，駿成科技在首輪問詢回覆中針對車載液晶顯示屏產品市場需求、市場競爭格局情況，僅說明了全國汽車年產量數據，沒有市場競爭格局相關內容。在深交所追問下，駿成科技在第二輪問詢回覆中補充了車載液晶顯示屏市場的競爭格局，公司稱通過對主要汽車電子類客戶的訪談，公司主要競爭對手有深天馬、京東方、信利光電股份有限公司、亞世光電、秋田微等。
記者還注意到，深天馬是駿成科技實際控制人應發祥、薄玉娟夫婦的老東家，兩人均在1993年大學畢業後進入深圳天馬微電子有限公司（深天馬A招股書中寫作“深圳天馬微電子公司”，即深天馬股份制改造之前的公司），1993年8月至1997年8月，應發祥在該公司任部門主管，薄玉娟在該公司任技術員。
收購“問題”公司遭問詢
《每日經濟新聞》記者梳理駿成科技董監高成員的履歷後發現，包括應發祥、薄玉娟在內的絕大部分董監高均在一家名爲句容駿升顯示技術有限公司（以下簡稱句容駿升）的企業有過任職經歷。
2017年10月份，駿成科技以2000萬元受讓駿升顯示器有限公司（以下簡稱香港駿升）100%股權，實現對其境內子公司句容駿升的間接收購。香港駿升除控股句容駿升外無其他實際經營業務，句容駿升主要產品爲TN型液晶顯示屏，與駿成科技從事同類業務。
駿成科技稱，本次收購旨在擴大公司生產規模，從而針對不同的顧客或市場進行定製化生產和提供服務；同時公司能獲取其在工業控制及智能家電等領域的衆多優質客戶，從而增加在該等領域的市場份額。
駿成科技在首輪問詢回覆中披露了此次收購的細節。香港駿升評估價值爲2297.87萬元，駿成科技稱，收購前句容駿升資產及經營情況欠佳，股權出讓方退出意願較強，故交易價格在評估價值的基礎上略有下浮，最終確定交易價格爲2000萬元。
而句容駿升財務報表顯示，被駿成科技收購前，該公司2014~2016年的淨利潤分別爲173.76萬元、773.34萬元、1038.87萬元，淨利潤持續增長。因此深交所在第二輪問詢中追問句容駿升“經營情況欠佳”與其淨利潤持續增長是否相矛盾，以及2000萬元收購價格的合理性。
對此，駿成科技回覆稱，2014~2016年，儘管句容駿升淨利潤持續增長，但營業收入呈現逐年下滑的趨勢，收入分別爲1.66億元、1.53億元、1.37億元。另外，句容駿升在2014年前長期處於虧損且資不抵債的狀態，淨資產規模較小、資產負債率較高、經營現金流緊張、因用地性質面臨生產經營難以持續的風險，故認爲其“經營情況欠佳”。駿成科技除支付2000萬元收購價款外，還通過向句容駿升提供資金爲其償還股東借款2050萬元，因此收購價格具備合理性。
至於爲何要收購一家“經營情況欠佳”的公司，駿成科技迴應《每日經濟新聞》記者採訪時表示，公司收購句容駿升是爲了進一步整合產線和客戶資源，吸收其TN型液晶顯示屏的產能，從而滿足不同客戶的需求，隨着採購集成化的趨勢，公司原有的單色液晶顯示模組業務規模將進一步擴大。