快遞行業明年或迎競爭格局變革關鍵期
今年以來，在線消費對到店消費的替代率提高，快遞業務量迅速增長，尤其是直播帶貨等電商層面的創新，更是爲快遞行業帶來長期利好。機構分析，2021年快遞行業將維持較高景氣度，預計未來三年業務量增速維持20%左右的增長。明年行業將繼續維持激烈競爭的態勢，或迎來競爭格局變革關鍵期。
國家郵政局發佈的2020年11月中國快遞發展指數報告顯示，據測算，11月中國快遞發展指數爲312.5，同比提高35.8%，較去年同期有較大幅度提升。二級市場表現方面，根據Choice數據，交運物流行業今年以來漲幅10.46%，快遞概念板塊今年以來漲幅爲11.90%。
行業景氣度上升的同時，市場競爭也日趨激烈。極兔快遞、衆郵快遞和豐網今年的入局，對原本激烈的競爭環境帶來了更大的衝擊。國信證券分析，基於電商件快遞同質化競爭嚴重，降價仍爲各大快遞企業獲取市場份額的主要手段。今年以來快遞企業單票收入降幅明顯，2020年10月，行業單票收入（剔除其他業務影響）爲7.08元，同比下降13.3%。華創證券預計，2021年上半年行業或延續價格競爭。
不過，需求端仍有新動力不斷注入，電商平臺的競爭和模式創新有望持續驅動快遞業務量增長。華創證券預計，伴隨抖音、快手等直播電商的崛起，或將成爲快遞業又一大增長來源。預計未來三年，快遞行業業務量增速仍將維持20%左右的增長。中金公司也預計快遞行業明年仍將維持20%以上增速，未來五年件量仍將翻倍。國信證券也表示，2021年快遞行業將維持較高景氣度，業務量規模增速有望維持在25%左右。
行業格局將迎來變革關鍵期。國信證券分析，從競爭格局變化角度來看，順豐依託自身品牌效應、直營模式以及航空網絡等突出優勢，未來三年至五年維持中高端市場寡頭地位的確定性非常高，2021年公司時效快遞業務將繼續享受高端消費線上化的紅利，新業務整體將繼續減虧，但豐網產品正處於培育期，會對利潤增長造成一定壓力。在中低端市場，考慮到玩家數量增多且主流玩家產能都較充裕，2021年大概率繼續維持激烈競爭的態勢，通達系公司業績仍然面臨較大的下滑壓力，但同時競爭格局有望發生較大變化，迎來行業發展拐點。具體細分板塊方面，中金公司看好即時配送、跨境電商這兩個板塊未來增速。