清倉所持廣匯股權 恆大汽車或將調整銷售渠道思路

（原標題：清倉所持廣彙集團40.964%股權 恆大汽車或將調整銷售渠道思路）

在入股廣彙集團兩年後，恆大突然將其所持有的廣彙集團股票進行全部拋售。11月1日，中國恆大(3333.HK)發佈公告，稱將其持有的廣彙集團40.964%股權轉讓予上海申能集團，總價148.5億。在公告中，恆大表示，此舉有助於公司聚焦核心業務，實現長期穩健發展。

恆大在2018年9月入股了廣彙集團。資料顯示，廣彙集團是一家集合了能源開發、汽車服務、現代物流、房產置業等產業的企業,擁有廣匯能源、廣匯汽車、廣匯寶信、廣匯物流4家上市公司。其中，廣匯汽車是廣彙集團旗下的支柱產業，相關信息顯示，它是中國排名第一的乘用車銷售商、中國最大的融資租賃提供商及中國經銷商中最大的二手車交易代理商。

對於進行股權投資事項的原因，恆大當時表示，爲了更好地促進企業未來發展，與廣彙集團展開全面戰略合作，推動公司在汽車銷售、能源、地產及物流等領域的發展。當年6月，恆大與樂視前董事長賈躍亭達成合作意願。恆大欲出資收購賈躍亭的FF汽車。恆大在造車業務的佈局上，與廣匯的合作，被認爲是打通銷售環節的重要一步。恆大可以藉助廣匯在銷售渠道上的經驗和模式，實現快速發展。

此後，恆大與FF合作告吹，其在2019年1月收購了國能汽車，但與廣匯的合作並沒有出現變化。而此時恆大清倉措施有的廣彙集團股票，外界認爲有三原因：其一，恆大此次回籠148.5億現金，不僅爲新能源汽車研發及量產提供強大的資金支持，也有助於降低負債率，加上恆大今年有望實現8000億銷售並帶來充裕的現金流，爲實現未來三年有息負債平均每年減少1500億的目標提供更有力保障。

其二、這與汽車業務進展有關。儘管恆大在今年一口氣發佈了多款產品，但這些產品距離量產都還尚需要時間。恆大汽車將在2021年上半年才啓動試生產,直至下半年開始陸續實現量產。

第三、鉅額投資廣匯卻未能給予恆大太豐厚的回報。 2018年廣汽汽車實現營業總收入1661.7億元，同比增長3.4%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤32.6億元，同比下降16.3%。2019年，廣匯汽車全年實現營業收入1704億元,同比增長2.58%。歸屬於上市公司股東的淨利潤26億元,同比下滑20.16%。

2020年前三季度，廣匯汽車營業總收入約1082.22億元，同比下降11.42%；歸母淨利潤約13.12億元，同比下降41.6%。

從2019年至今，恆大在造車領域花費頗大。2019年，其先是收購國能51%的股份獲得了資質，而後在上海成立恆大研究總院，統籌車型研發工作。其後與瑞典頂級車企科尼塞克成立合資公司，獲得專利技術和品牌；到了3月份，恆大再收購泰特電機70%股份，從而對泰特旗下荷蘭e-Traction公司實現控股，掌握商用車輪轂電機技術；5月份，全資收購英國Protean公司，掌握乘用車輪轂電機技術；6月初，恆大新能源汽車產業基地落戶廣州和瀋陽

在汽車事業上投入的資金，已達到數千億的規模，光是廣州和瀋陽基地的投資，就計劃投資超過了2800億，遠超目前任何一家新晉造車企業。

進入2020年，恆大在造車上依然動作頻頻。大先是將旗下上市公司恆大健康（00708.HK）更名爲“恆大汽車”，而後在8月3日，恆大汽車發佈了恆馳品牌首期六款車型，分別是恆馳1（參數丨圖片）、恆馳2、恆馳3、恆馳4、恆馳5、恆馳6，這幾款車覆蓋從A級到D級所有級別，橫跨轎車、轎跑、SUV、MPV、跨界車等細分市場。此外，恆大還計劃在新能源汽車領域的三年投資450億資金，其中2019年投資200億、2020年投資150億、2021年投資100億。

這並不是一筆小的投資，尤其是在今年受到疫情影響，恆大集團資產壓力較大。根據恆大集團發佈的半年財報顯示，集團資產負債率已經超過86%。爲了獲得資金支撐造車業務，在今年9月18日，恆大表示擬發行人民幣股份在上海證券交易所科創板上市。

此外，恆大出售廣匯的另一個直接原因是，在銷售渠道上，恆大可能已經想走另外的道路。今年8月份的恆大汽車表示，已開始計劃爲恆馳汽車籌建龐大的汽車銷售渠道和售後服務網點，包括36個恆馳展示體驗中心、1600個恆馳銷售中心、3000個自建及授權維保修售後服務中心。這意味着，廣匯汽車在恆大的計劃中的位置早已經被削弱。

“新造車企業自建銷售端的做法可能改變了恆大最初的設想，特別是特斯拉、蔚來、小鵬這些新造車企業在中國逐步打開市場。”一位業內分析人士指出。