除了五芳齋，還有這些A股公司也賣糉子
除了意圖衝擊“A股糉子第一股”的五芳齋，桃李麪包、三全食品、煌上煌等公司也賣糉子，意圖分一杯端午市場的羹。
五芳齋：營收七成以上來自糉子
“五芳齋”始於1921年，是全國首批“中華老字號”企業，並於2004年被國家商標局認定爲中國馳名商標，其糉子製作方法源於百年傳承的傳統工藝。招股書（申報稿）介紹，一直以來，公司保留“五芳齋”糉子系列產品“糯而不爛、肥而不膩、肉嫩味香、鹹甜適中”的特點。
五芳齋部分糉子產品
從2018年至2020年各項產品實現的營收來看，糉子是五芳齋的拳頭產品。在2020年，糉子的營收貢獻率已經超過七成。
五芳齋的對手們
在A股“賣糉子”的公司中，桃李麪包、三全食品、煌上煌則被五芳齋點名爲對手。
五芳齋在招股書（申報稿）中介紹，在糉子的生產製造和銷售領域，公司的競爭對手主要包括：北京稻香村食品有限責任公司、嘉興市真真老老食品有限公司（煌上煌控股子公司，下稱“真真老老”）、三全食品、桃李麪包、鄭州思念食品有限公司等。
五芳齋在糉子領域的對手 來源：五芳齋招股書（申報稿）
桃李麪包的主要產品爲“桃李”品牌面包，並針對傳統節假日開發月餅、糉子等節日食品。
三全食品主營業務包括：速凍面米制品、速凍調製食品、冷藏產品、常溫產品等的研發、生產和銷售。其中，速凍面米制品主要包括湯圓、水餃、糉子、麪點等產品。公司官網介紹，三全食品作爲中國速凍食品行業的開創者和領導者，1995年發明第一顆速凍糉子。
三全食品的部分糉子產品 來源：公司官網
與五芳齋同屬於浙江嘉興的真真老老，也是一家歷史悠久的糉子企業。公司官網介紹，真真老老開創於1939年的嘉興張家弄，歷經三代糉子傳人的傳承經營，目前已成爲中國嘉興糉的代表品牌之一，是糉子行業的領軍企業。
2015年，爲完善公司產業佈局和產品結構、不斷擴大市場規模、增加新的利潤增長點，煌上煌收購了真真老老67%的股權。
煌上煌介紹，真真老老研發的真鮮高湯糉“傳人糉”一口香糯鮮，秉承清香、軟糯、醇鮮風味，入口脣齒留香、口口軟糯有韌勁。同時，真真老老引領行業變革的“一次性蒸煮工藝”和自主研發的糉類生產設備居於行業領先地位，能最大保證產品品質、生產效率的優勢。
真真老老部分糉子產品 來源：公司官網
傳統糉子玩出新花樣
除了被五芳齋點名的對手，A股涉及糉子相關業務的公司還包括：廣州酒家、西安飲食、元祖股份等。
比如，廣州酒家主要是依靠品牌優勢，對生產技術已成熟的部分糉子類、肉脯類、餅酥類等產品，選擇優質生產商，授權其外包生產。
不過，將傳統的糉子玩出新花樣的公司，還得屬正在申請創業板IPO的萬事利。
招股書（註冊稿）介紹，萬事利將中國傳統絲綢文化與創意設計、數碼印花生產工藝相結合，專業從事絲綢相關產品的研發設計、生產與銷售。其中，公司聚焦中國文化中重要節日、儀式，運用“絲綢+”理念，利用瓷器、茶葉、糉子、月餅等中國傳統文化元素的產品，開發出具有禮品屬性的組合套裝產品。
萬事利部分產品介紹
萬事利組合套裝產品的收入，2018年至2020年分別爲6183.6萬元、9520.59萬元、8849.19萬元。
A股公司賣糉子賺錢嗎？
糉子行業的毛利率整體處於較高水平。從三全食品和桃李麪包披露的數據來看，自2012年以來，糉子行業平均毛利率水平在40%上下波動。
人民對於傳統美食的熱愛，以及企業將傳統與現代生產技術相結合，讓賣糉子成了一門好生意。五芳齋2018年至2020年，分別實現營收24.23億元、25.07億元和24.21億元；歸母淨利潤分別爲9698.5萬元、1.63億元和1.42億元。
五芳齋相關財務信息 來源：招股書（申報稿）
三全食品2020年的速凍面米制品實現營收45.83億元，同比增長16.56%，佔2020年總營收的66.48%。
三全食品2020年速凍面米制品的經營情況 來源：三全食品2020年年報
桃李麪包介紹，糉子每年的生產週期約35天至45天，主要集中在端午節前30天至45天。對於糉子，公司根據當年的銷售情況，結合銷售計劃和經銷商的訂單，安排下一年度生產計劃。在生產週期啓動後，根據銷售部門的後續訂單數量的增加，生產部門會調整生產計劃並完成排產和前期準備工作。
五芳齋因爲糉子的時令性特點，其生產安排具有明顯的淡旺季特徵，比如公司與部分季節性經銷商僅爲產品旺季的短期合作。而桃李麪包因爲糉子的時令特點，其糉子的期末庫存量一直維持在較低水平。
來源：桃李麪包2020年各產品的產銷量情況
編輯：邱江